国产化替代已渐成主流 关注该行业细分领域个股

扬杰科技(300373)：募投产能加速推进

公司目前正处于传统业务趋于饱和的关键转型期，公司在上游的电子材料布局和下游的海外销售团队建设都在有条不紊的持续投入。目前公司在手现金十分充裕，未来有望加快募投产能的推进速度，看好公司的业务转型成功经验。国信证券认为，公司在历史上从销售型企业逐步成功进入半导体封测，晶圆制造等核心制造环节，实现了收入规模和盈利能力的同步提升。未来期待公司八英寸先进工艺产线和电子材料布局与现有业务产生协同效应，届时市场竞争力和盈利能力将会得到有效提升。

北方华创(002371)：毛利率有所提高

装备工艺技术更加成熟，精密电子元器件市占率高，毛利率有所提升。华创证券认为，公司12寸90-28nm制程设备已进入产业化初期阶段，相关产品在LED、MEMS、光伏、新型显示等领域延伸，获得广泛应用，同时推出多款高端真空热处理，并获得主流企业认可采购，装备产品向高端演进，带动电子工艺装备实现毛利率34.72%，同比提升1.52个百分点。考虑到公司未来三年有望保持较高的业绩增速，给予公司2021年5-5.5倍PS，以10%作为贴现率，2019年目标市值316.6-348.2亿元，目标区间69.1-75.9元，“推荐”评级。

兆易创新(603986)：并购红利或释放

公司立足现有Flash 和MCU业务，积极推进产业整合。国信证券认为，公司继续推进与合肥产投合作的12英寸晶圆存储器研发项目，约定以可转股债权方式投资3亿元;继续推动收购思立微100%股权的重大资产重组项目，在已有的微控制器、存储器基础上，积极布局物联网领域人机交互技术;公司还与美国知名芯片设计商Rambus战略合作，设立合肥睿科微电子有限公司， 以实现电阻式随机存取存储器(RRAM)技术的商业化，进一步拓展新型存储器市场布局，维持“买入”投资评级。

韦尔股份(603501)：多领域同时发力

依据公司2017年公告全球市场占有率为9.87%，伴随着本土品牌手机供应商的崛起，公司在手机摄像头领域坚持‘像素提升+功能创新’两条主线，有望在下半年持续在新产品方面取得拐点性突破。安信证券认为，未来公司市场份额有望进一步提升，助力公司成为国内领先的IC设计企业。同时，根据公司发布的拟收购草案，OV在安防、医疗、汽车等细分领域内处于行业领先地位，多领域发力，有望驱动OV的快速发展，考虑公司模拟IC及功率半导体行业优势地位及产业稀缺性，以及图像传感芯片整合效应，给予公司一定的估值溢价， 6个月目标价为67.8元。