明日最具投资价值六大牛股一览（2019年8月15日）

乘用车销量有望迎来向上拐点，看好零部件国产化前景。根据统计局数据，截至 2018年底，国内私人汽车拥有量 2.06亿辆，千人拥有量约147辆， 远远低于欧美日等国家 500-800辆的水平，仍有较大增长空间。

乘用车销量自 2018年下半年以来持续下行，近期有望迎来向上拐点，产业链有望迎来转机。在成本控制等因素的推动下，零部件国产化是长期趋势，公司操纵器等产品物美价廉，国产化长期前景看好。

估值1)操纵器等新客户拓展不及预期；2)液晶仪表等新业务拓展不及预期。

评级面临的主要风险我们预计公司 2019-2021年每股收益分别为 0.89元、1.11元和 1.34元，操纵器等单车价值量快速提升，合资自主客户持续开拓，看好公司长期发展前景，首次给予买入评级。

万里扬：CVT客户拓展顺利，新能源产品布局齐全

类别：公司研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：朱朋 日期：2019-08-15

公司是国内知名汽车零部件供应商，产品覆盖乘用车变速器、商用车变速器、新能源驱动系统以及汽车内饰件等，也是国内中轻卡变速器龙头企业。公司新产品 CVT25已开始配套吉利帝豪 GS、GL 等多款畅销车型，并通过比亚迪、长城等主流自主品牌供应商体系考核，最快有望年底装配量产，新客户不断拓展，CVT 发展前景可期。新能源汽车领域，公司布局三合一电驱动总成、纯电动无极变速器 E-CVT、混合动力无极变速器等产品，纯电动及混动全面覆盖，未来发展前景看好。此外商用车 AMT 量产上市，助力单价及盈利能力提升；内饰业务持续拓展新客户及新项目，有望逐步扭亏为盈。多项业务持续改善，公司业绩有望触底回升。我们预计公司2019-2021年每股收益分别为 0.41元、 0.53元和 0.62元，维持买入评级，持续推荐。

支撑评级的要点CVT 市场前景广阔，客户持续拓展前景可期。在消费升级的趋势下，国内自动变速箱渗透率持续提升，CVT 市场前景广阔。公司乘用车变速箱全面布局，新产品 CVT25输出扭矩达 250N.M，适配车型范围广，2019年开始配套吉利帝豪 GS、GL 等多款畅销车型，装机量有望大幅提升。此外公司已通过比亚迪、长城等主流自主品牌供应商体系考核，最快有望年底装配量产。CVT 新客户不断拓展，发展前景可期。