明日最具投资价值六大牛股一览（2019年8月15日）

盈利预测与估值： 考虑到 2019年铝价出现一定程度下跌， 未来公司将电解铝产能部分置换至电价较低的云南神火。预计公司 2019-2020年每股 EPS 分别为 0.16元、 0.23元和 0.29元，在不考虑未来增发摊薄的影响下，以 2019年 8月 13日收盘价 3.85元计算，对应的 PE 分别是 24.8倍、 16.7倍和 13.5倍，继续给予公司“增持”评级。

风险提示：

(1) 中美贸易冲突， 经济下行导致市场需求不振；

(2)国家去产能政策不及预期，煤、铝价格下跌；

(3) 云南项目进展不及预期。

宁波高发：受益自变及新能源爆发，单车价值量大幅提升

类别：公司研究 机构：中银国际证券股份有限公司 研究员：朱朋 日期：2019-08-15

公司主要从事汽车变速操纵控制系统和加速控制系统产品的研发、生产和销售，主要产品包括汽车变速操纵器及软轴、电子油门踏板、汽车拉索、汽车CAN 总线及组合仪表四大类，是国内三十多家整车厂的一级供应商。操纵器产品由手动到自动再到电子，单车价值量快速提升。目前公司主要客户为五菱和吉利，目前已开拓江铃福特、长城等合资自主客户，未来有望发展更多客户，并推动业绩快速增长。此外公司积极拓展汽车电子等新业务，发展前景光明。我们预计公司 2019-2021年每股收益分别为 0.89元、 1.11元和 1.34元，业绩有望持续高速增长，发展前景良好，首次给予买入评级。

支撑评级的要点操纵器由手动到自动再到电子，单车价值量快速提升。近年来国内汽车手动挡向自动挡转变的趋势明显，2018年国内制造乘用车自动挡占比达 60.7%，但与美日等发达国家 90%左右渗透率依然有较大差距，发展空间巨大。公司操纵器产品手动挡约 100元，自动挡约 200-300元，电子换挡器约 500-800元，单车价值量大幅提升，有望持续受益于自动变速箱渗透率提升及新能源汽车销量增长。

持续开拓自主和合资客户，推动业绩快速增长。公司操纵器、电子油门踏板等产品目前主要客户为五菱和吉利，近年来公司积极开拓合资及自主客户，目前已开始向江铃福特供应变速操纵器产品，并获得长城、上汽、长安等自主客户配套或定点。公司产品兼具质量、成本等优势，自主和合资客户持续拓展，有望推动公司业绩快速增长。