明日最具投资价值六大牛股一览（2019年8月22日）

格林美：业绩基本符合预期，聚焦电池材料业务

类别：公司研究机构：方正证券股份有限公司研究员：郭丽丽日期：2019-08-22

电池材料业务产能释放，提振业绩

上半年，电池材料营收41.28亿元，毛利润9.48亿元，同比均增长2%。公司新能源电池材料板块产能全面释放，三元前驱体出货量达33，000吨，同比增加170%，出货量居世界行业前列，占据世界市场的20%以上。公司主流供应三星供应链、ECOPRO、CATL、宁波容百、厦门钨业、邦普达等全球行业主流企业。未来3年，公司已经签署30万吨三元前驱体长单，

钴市预期反复，公司库存减值压力减轻

2019年上半年，钴价单边下跌，公司钴镍钨粉末与硬质合金毛利1.47亿元，同比大幅下滑60%，毛利率下跌7个百分点。8月嘉能可Mutanda矿山计划停产以来，钴市预期好转，钴价开始反弹。库存减值压力减轻(Q2计提库存0.45亿元)，业务盈利能力有所好转。

立足环保回收，再生资源业务潜力大

公司通过积极延伸回收处理产业链来提升电子废弃物拆解业务的整体效益。上半年电子废弃物拆解量近250万台套，较去年同期增长120%。随着新能源汽车的废弃回收期到来以及国家环保支持政策的推出，公司回收业务进一步提升公司的盈利能力和竞争力。

投资评级与估值：

根据盈利预测，预计公司2019-2021年归母净利润分别为9.20、11.46、15.29亿元，对应PE分别为20.26、16.26、12.19，维持“”评级。

风险提示：

钴镍价格下跌；新能源汽车需求不及预期；公司产能释放不及预期。

山东药玻：毛利率维持强势，基数效应影响增速

类别：公司研究机构：华泰证券股份有限公司研究员：华泰证券研究所日期：2019-08-22

19H1略低于预期，业绩增长平稳2019年8月20日公司发布2019年中报， 19H1实现营业收入14.35亿元，YOY+10.40%，归母净利润2.18亿元，YOY+30.04%；其中19Q2实现营业收入7.24亿元， YOY+10.42%；归母净利润1.07亿元， YOY+26.66%，业绩略低于我们预期。公司股价在8月20日跌停，但我们认为公司成长逻辑没有发生变化，棕色瓶量价齐升和模制瓶结构调整驱动公司内生增长，中硼硅升级逻辑依然存在，预计公司19-21年EPS为0.77/0.95/1.15元，下调至“增持”评级。