明日最具投资价值六大牛股一览（2019年7月25日）

投资建议：我们维持公司 19/20/21年 EPS 预测分别为 2.43/2.87/3.30元，对应PE 分别为 28/24/21倍。苏泊尔作为国内炊具行业龙头，深耕炊具二十载，新布局的高端炊具发展空间广阔。同时公司依靠研发以及渠道方面的竞争优势，进军环电等生活电器领域，品类拓展成为苏泊尔中长期发展的重要增长点。维持“强推”评级，维持目标价 73元，对应 19年 30倍 PE。

风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动。

芒果超媒：差异化、高辨识度内容拉动高增长，优质自制能力持续验证

类别：公司研究 机构：国盛证券有限责任公司 研究员：丁婷婷 日期：2019-07-25

差异化、高辨识度的优质内容，拉动芒果 TV 快速成长。 2019Q1/Q2公司分别新上线自制综艺 6/5部，较 2019年以前的 3-4部明显增长。头部综艺播放量从 2017Q1的 17.4亿，上升至 2019Q2的 100.0亿。 公司优质自制能力持续验证。同时，公司在剧集方面的布局有望拉动平台流量和付费会员增长。 优质内容带动下芒果 TV 月独立设备数快速增长，截止 2019年 5月，芒果 TV 月独立设备数 1.67亿，同比增长 74.4%。

公司快速成长的背后，是创新的基因、市场化制度，和优质内容团队成体系化的生产流程。 目前芒果 TV 共有 14个自制综艺团队及 3个自制剧工作室，核心团队经验丰富，打造爆款能力持续获得验证。公司拥有末位淘汰、人才激励等一系列市场化的考核机制，以及完整的提案、评估、立项体系，释放团队活力与创新源泉，提高自制节目成功率。

芒果 TV 构建了多元化广告资源、立体化品牌曝光的广告体系。 身份权益类广告、硬广类广告、程序化广告和剩余流量广告满足不同客户的品销诉求。其中，自制综艺软广收入与节目数量(每年上线项目量)、新项目成功率(综 N 代招商金额呈提升趋势)、项目体量(Super S 级或 S 级、 A级)及招商情况(冠名、合作伙伴等招商数量及招商金额)存在密切关联。

2019H1新上线自制综艺 11部(去年同期为 6部)，其中 Super S 级节目 1部(《妻子的浪漫旅行》)、 S 级节目 4部(去年同期 1部) ， 项目数量及体量均超 2018H1，预计对广告收入和公司业绩具有重要带动作用。

2019下半年重磅创新节目及综 N 代产品将陆续上线，有望带动广告/会员维持高增长。 2019H2公司规划中的综 N 代节目 5部，创新性新节目 11部， 《一路成年》、《妻子的浪漫旅行 3》和《婚前 21天》 等有望陆续上线。此外， 2018H1和 2019H1芒果超媒参与并已开机的剧集分别为 12部和 4部， 《奋斗吧!少年》、《让全世界都听见》等预计将于 2019年暑期档上线，公司剧集项目储备丰富，题材更加多元，短板不断补齐。