明日最具投资价值六大牛股一览（2019年7月31日）

风险提示：

机动车检测行业政策发生变化的风险，行业竞争加剧的风险，遥感监测市场拓展不及预期，外延式投资不及预期的风险。

世嘉科技：受益4G低频重耕及5G试验网的逐步部署，上半年业绩高增，布局5G陶瓷滤波器，拓展北美海外市场，构筑未来增长之基

类别：公司研究 机构：东吴证券股份有限公司 研究员：侯宾 日期：2019-07-31

事件：2019H1世嘉科技实现营业收入 909.56百万元，同比增长 66.87%，其中 2019Q2实现营业收入 558.57百万元，同比增长 102.74%； 2019H1归母净利润 60.44百万元，同比增长 350.88%，其中 2019Q2实现归母净利润 45.60百万元，同比增长 546.09%；每股收益 0.36元，同比增长300.00%。

移动通信业务增长稳健，中报业绩增长符合预期： 传统的电梯轿厢系统收入保持稳定， H1实现营业收入 233.93百万元，同比增速为 2.49%。

移动通信业务高速稳增，其中金属射频器件业务实现营业收入 259.35百万元，同比增速为 141.65%，占营业总收入的比重为 28.51%；天线业务时效内收入 286.55百万元，同比增速为 141.34%，占营业总收入的比重为 31.50%。 我们认为，随着国内及日本运营商对 4G 网络的深度覆盖和对 5G 基站建设的大提速， 公司移动通信设备产品的需求也将持续稳增。

前瞻 5G 基站市场格局，提前布局陶瓷波导滤波器： 5G 网络建设即将进入投资高峰期， 为更好地在 5G 基站规模建设中抢占市场先机，提前布局陶瓷波导滤波器，报告期内通过股权受让方式收购捷频电子，借助捷频电子的技术、研发以及销售资源，移动同业业务也有望进一快速提升，同时陶瓷波导滤波器业务收入占比也有望稳步提升。

北美等海外市场及客户拓展顺利，持续看好海外市场业绩： 借助Dengyo USA， 拓展北美市场业务平台，目前 Dengyo USA 于 2018年底获得首笔订单，并顺利完成交货。 同时移动通信设备业务客户拓展顺利推进， 目前公司顺利进入爱立信的供应商体系，并开始小批量供货。我们认为随着海外市场布局及客户扩展的稳步推进，海外市场业务收入贡献将逐步加大。

盈利预测与投资评级： 受益于滤波器和天线集成一体化的领先研发制造能力，我们认为公司营收将持续受益。预计 2019年-2021年的 EPS 分别为 0.87元、 1.48元、 1.90元，对应 PE 为 48/29/22X，给予“买入”评级。