明日最具投资价值六大牛股一览（2019年7月4日）

盈利预测与投资评级：我们预计公司2019年到2021年，归属母公司净利润为28.17亿元、37.26亿元和48.55亿元，同比增长94.1%、32.3%和30.3%；对应EPS为1.76元、2.33元和3.03元。我们认为公司产品优异，重磅产品相继推出，在研产品丰富，中、长期增长有所支撑。公司销售推广能力强，渠道优势明显。因此我们维持“增持”评级。

风险提示：研发项目未达预期的风险、应收账款发生呆坏账的风险、疫苗风险事件的不可测性。

金禾实业：业绩略超预期，单季环比增长趋势逐渐兑现

类别：公司研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：宋涛 日期：2019-07-04 公司发布 2019年上半年业绩预告：预计上半年归母净利润区间 3.90-4.20亿元(YoY-28.2%- -22.6%)，其中 Q2归母净利润区间 2.09-2.39亿元(YoY -16.7%- -4.8%，QoQ+15.5%-+32.0%)，业绩略超预期。公司业绩同比下滑主要是受产品价格下跌影响，但季度业绩环比持续改善。

三氯蔗糖新增产能充分释放，基础化工产品价格改善，Q2业绩环比继续增长。 Q2精细化工食品添加剂产品均价环比 Q1基本稳定，三氯蔗糖 1500吨新增产能 3月开始满产，贡献主要增量。 Q2基础化工产品价格环比有所改善，主要产品如双氧水/甲醛/浓硝酸/液氨均价分别为 1153/1412/1665/2973元/吨，环比上涨约 24.5%/13.8%/10.5%/1.3%，三聚氰胺/硫酸均价分别为 5750/347元/吨，环比下滑约 7.8%/7.9%。此外一季度春节因素对销量有一定影响，二季度主要产品销量环比均有提升。

定远基地陆续投产，进一步推动公司向精细化工及新材料转型发展。 公司定远一期项目按预期建设推进，其中年产 4万吨氯化亚砜、年产 1万吨糠醛、 30MW 生物质锅炉热电联产和污水处理项目进入投产阶段。定远基地项目进一步向上游原料开发延伸，实现产业链的垂直一体化整合，从而进一步发挥成本优势，提高综合竞争能力。同时公司未来向糠醛、氯化物、双乙烯酮等产业链下游延伸，例如糠醛向呋喃系列中间体延伸；氯化物可用于制备高效消毒剂、酰基氯化物等；双乙烯酮可用于制备防腐剂脱氢乙酸钠、医药中间体 4-氯乙酰乙酸乙酯/甲酯等。此外公司通过设立产业基金培育新兴项目，未来产品结构有望不断丰富，进一步推动公司向精细化工及新材料转型发展。

回购股份用于员工激励，彰显长期发展信心。公司 5月 11日公告计划拟以不低于 0.75-1.50亿元回购股份，用于后期实施员工持股或股权激励，当前公司回购金额达到 9024万元。