明日最具投资价值六大牛股一览（2019年5月27日）

股票期权+高管增持+员工持股，绑定核心团队，利于公司长期发展

1)2018 年 2 月，公司向核心管理层 90 名对象授予股票期权 757.40万份，行权价格 24.16 元/股，行权条件是以 2017 年扣非后的净利润(且不含激励成本)为基数， 2018-2020 年的净利润较 2017 年增长80%/170%/251%； 2)2018 年 9 月，公司 5 名董事高管通过二级市场增持公司股份 59.65 万股，增持金额 1012.52 万元，增持均价 16.97元/股； 3) 2019 年 3 月公司员工持股计划通过二级市场购买公司股份 221.61 万股，购买金额 3582.05 万元，增持均价 16.16 元/股。多种激励措施绑定核心团队利益，利于公司长期发展，同时股票期权的业绩增长行权条件显示出管理层对公司未来发展的信心。

盈利预测和投资评级： 维持公司“增持” 评级。 根据公司 2018 年业绩情况，我们下调公司的盈利预测， 预计公司 2019-2021 EPS 分别为 1.40、 1.89、 2.42 元，对应当前股价 PE 为 12、 9、 7 倍， 鉴于公司在手订单充足且目前估值水平较前期基本持平，因此维持公司“增持”评级。

风险提示： 项目拓展不及预期的风险、应收账款大幅增加的风险、 利率上行风险、 项目执行低于预期风险、 宏观经济下行风险。(国海证券 谭倩,任春阳)

文山电力(600995)文山发售电一体化公司，积极开展配售电业务

云南文山发售电一体化公司。公司2004年上市，具备地方电网资源，主营发售电业务，拥有约11万千瓦的小水电装机，以售电业务为主，实现对云南省文山州内文山、砚山、丘北、富宁和西畴等五个市县直供电；受云南电网委托管理文山州内马关、麻栗坡供电局的资产，开展对州内广南县，对外省的广西电网百色供电局、广西德保、那坡两县的趸售电服务。公司2016-2018年实现供电量为49.7、55.0和59.8亿千瓦时，公司自发电利用率高，量较为稳定约6-7亿千瓦时/年，约85%以上供电来自外购省网及地方水电，外购电占比较高。

2018年业绩创近年来新高。公司2016-2018年营收18.4、20.4和20.3亿元，同比增长-6.0%、10.8%和-0.5%；归母净利润1.6、1.6和3.0亿元，同比增长54.5%、-1.7%和89.0%。2019Q1实现营收5.6亿元(+0.47%)，实现归母净利润1.7亿元(-7.2%)，虽略有所下滑，但由于2018年基数高，整体看来水及发电情况1季度业绩仍处于高位，公司总体业绩稳中有升。2016-2018年毛利率分别为23.0%、26.2%和30.0%，逐年有所提高；费用率管控良好，平均约12%。