明日最具投资价值六大牛股一览（2019年6月11日）

新宙邦2018年度财报点评：业绩稳步增长，多业务齐头并进

类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：刘宇卓，张明烨 日期：2019-06-11

锂电池电解液以量补价，加快扩张步伐，巩固龙头地位。公司2018年锂电池电解液业务收入10.72亿元，同比增长12%，毛利率27.52%，同比下滑4.96ppt。据高工锂电数据，2018年国内动力锂电池电解液均价4.15万元/吨，同比下滑25%，预计新宙邦电解液全年出货量约2.5万吨，同比增长超过40%。公司产业链协同布局，布局高端添加剂和新型锂盐，并进一步扩大国内外产能，稳步推进荆门、波兰、海斯福的锂电池电解液项目，在目前约4万吨电解液产能基础上扩产7万吨产能(其中一期合计4万吨)，增强综合竞争力，保障长期盈利能力。

有机氟化学品业务盈利能力强，布局高端。公司2018年有机氟化学品收入3.88亿元，同比增长41%，毛利率51.80%，维持在较高水平。公司海内外客户开拓顺利，国内销量增速较快，目前稳步推进海斯福高端氟精细化学品、海德福高性能氟材料项目。

半导体化学品业务增速块，未来将成为新增长点。公司2018年半导体化学品收入1.03亿元，同比增长48%，毛利率13.78%，同比提升0.86ppt。惠州二期项目已于2018年底投产，荆门5万吨项目(其中一期2万吨)正在积极推进，预计未来半导体化学品有望成为公司新的盈利增长点，且毛利率仍有提升空间。

结论：

我们预计公司2019~2021年净利润分别为3.75亿元、4.71亿元、5.88亿元，EPS分别为0.99元、1.24元、1.55元。目前股价对应P/E分别为30倍、24倍、19倍。维持“推荐”评级。

风险提示：

电解液价格大幅下跌；原材料价格波动；产能扩张进度不及预期；新业务拓展不及预期。

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类别：公司研究 机构：东兴证券股份有限公司 研究员：杨若木 日期：2019-06-11

事件：

百隆东方发布 2018年年报， 公司 2018年实现营业收入 59.98亿元，同比增长 0.77%；归属于上市公司股东的净利润 4.38亿元，同比下降 10.30%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 4.20亿元，同比下降 2.04%；基本每股收益 0.29元，拟每 10股分配现金股利 0.88元(含税)。 其中单四季度，收入 14.4亿元，同比增加 3.78%；实现净利润-2767万元，同比下滑 127.52%。