明日最具投资价值六大牛股一览（2019年5月29日）

催化剂：2019-2020云POS/PMS不断突破兑现。

核心假设风险：一旦海外渗透率达到10%，预计竞争对手会采取激烈的竞争手段。(申万宏源刘畅，刘洋)

新乳业(002946)管理赋能，对标迪安食品，以创新和并购高速增长

乳业结构性增长，双寡头格局下， 区域乳企以低温奶进行创新竞争

乳业增速整体放缓，成熟期企业并购扩张是重要技能。低温乳品和酸乳是乳业的结构性增长点，冷链物流迅速发展有利于乳品低温化进程。乳业整体呈双寡头格局，市场集中度不断提升。乳业有四大趋势： 产品创新、行业集中、国际化、短保趋势延长。区域乳企处于竞争劣势，但也存在反超机会。区域乳企主要通过低温产品和持续创新进行竞争。

主要增长看点：全国化和并购、 差异化新鲜产品、费用优化

增长点 1： 公司以并购和自建实现产能扩张，通过并购完成区域布点。 安徽白帝项目预计带来 25.4%的增长量，并购可能和进一步的产能扩张保证长期潜力。三年收入复合增速或达 25%，收入近百亿。

增长点 2：新希望乳业以差异化为导向，实行新鲜战略。 低温产品增长快，毛利高，研发支撑稳健。低温产品毛利提升同时占比增加， 带动公司增长和毛利率提升。 差异化营销，增加消费者粘度， 提升复购率，获取增长。

增长点 3：运输费用有望因冷链发展降低，管理费用有望因规模扩大分摊降低，三年内公司净利率提升有望提升至 7%

核心竞争优势： 投后管理能力、大股东赋能、民营企业

竞争优势 1： 公司在并购的战略标的选择、议价出价、投后管理整合和标的业绩提升都有优秀的历史表现。公司投后管理能力特别优秀，在并购整合各个方面形成完整的框架，其管理赋能的能力类似 3G 资本。并购标的的盈利能力在整合后达到行业领先水平，公司整体 ROE 稳中有升。竞争优势 2： 新希望集团实力强劲， 新希望乳业是集团唯一非周期板块的核心利润点，将得到集团重点支持， 以培育更多快消品企业。集团在农牧产业全产业链布局，新希望乳业可以在冷链、采购等方面获取一定协同。竞争优势 3：民营管理机制先进，集团放权子公司，激励机制自上而下全覆盖。公司经理人一线成长，经验丰富，善于管理，业绩优秀。