今日各大机构看好十大金股一览（2019年6月21日）

中再资环：注入危废和工业污水资产，再生资源龙头盈利能力提升空间大

类别：公司研究机构：国信证券股份有限公司研究员：华泰期货研究所

事项：

公司拟发行股份收购控股股东旗下资产山东环科与森泰环保 100%股权，作价分别为 6.8亿与 3.155亿元；同时拟向不超过十名符合条件的特定投资者非公开发行股份， 募集资金不超过 5.24亿元，发行价 5.07元/股。山东环科 19-21年扣非业绩承诺为 0.44/0.65/0.75亿元，森泰环保 19-21年扣非业绩承诺 0.27/0.31/0.35亿元。

国信观点：

公司此次收购危废和工业污水处置资产，拓展了公司的业务边界，快速提升公司业绩。电子废弃物业务方面，我们看好今年新九类补贴政策落地后给行业带来的刺激作用，公司龙头地位稳固，产能利用率和盈利水务有望逐渐提升，此外集团资产的持续注入也是看点。同时，受益于垃圾分类的全面推广，再生资源回收渠道拓宽，垃圾中可回收组分有望大幅增加，利好公司潜在资源回收业务。在暂不考虑发行股份摊薄的情况下，我们预计公司 2019-2021年净利润预计分别为3.94/4.98/6.05亿元，对应 EPS 为 0.28/0.38/0.44元，对应 PE 为 23/19/15倍，维持买入评级。

评论：

n 从专注“四机一脑”电子废弃物回收商转向综合工业固废服务商

公司是国内废弃电器电子产品处理行业龙头。因为政府补贴政策的原因，之前拆解品种主要是“四机一脑”，按实际拆解量计算， 2017年公司拥有 21.96%的市占率(1756/7995)，同比增长 36.74%(2016年市占率 16.06%(1274/7935))，废电拆解行业龙头地位显著。 2017年公司总体产能利用率显著高于行业均值。 2018年子公司合计拆解能力增长至 2804万台，实际拆解 1618万台，产能利用率为 58%。

2018年 9月公司以现金 7.1亿元购买中再生持有的中再环服 100%股权，业务范围得以拓展，增加了工业固体废弃物一体化处置业务，使公司再生资源回收业务从消费端扩展至生产端，产业链得以延伸。 此次外延收购的山东环科主营危险废弃物处置，承建“山东临沂危险废物集中处置中心”项目，总规模安全处置 3万吨/年，其中焚烧处置16550吨/年，安全填埋处置 13450吨/年。 原收购计划中还包含淮安华科 86.71%股权，也是主营危废业务，但因在规定停牌期内与原股东无法达成协议，暂缓收购，后续有望继续推进。而另一收购公司森泰环保是全国中小企业股份转让系统挂牌公司，主要为工业园区及工业企业提供以污水处理为主的环境污染治理服务，此外还提供村镇水环境综合整治服务、水生态修复治理服务， 拥有环境工程专项设计(水污染防治工程)、环保工程专业承包、市政公用工程施工总承包等多项资质证书。