明日最具投资价值六大牛股一览（2019年6月24日）

业绩稳步提升，煤炭主业运行稳健。公司经营效益稳步提升，2019年1季度营收85.10亿元，同增16.59%，归母净利5.94亿元，同增15.79%。公司资源禀赋突出，在产产能近3000万吨，且后续整合矿投产仍有望带来产能提升。公司半数产能为优质焦煤肥煤，最大程度受益焦煤供给刚性带来的行业景气，煤价中枢有所支撑。高洗选低成本带来行业领先的盈利能力，煤炭板块毛利率持续在50%以上，在可比公司中位居前列。本次晋兴能源10%股权购入权益产量有望再次提升，煤炭板块或迎更好盈利。

国改预期提升，公司或迎估值修复。山西省4月15日召开深化国有企业改革大会，国改预期再次提升。作为焦煤集团旗下煤炭资产整合主阵地，公司资本运作平台地位凸显。当前公司焦煤产量占集团比重不到30%，集团资产注入空间较大。集团上市公司体外产能近5000万吨，且精煤洗出率超过公司，若集团优质资产注入，公司盈利能力有望明显提升。此次晋兴能源股权购买或再次引燃市场对公司国改实质性推进的预期，叠加业绩稳健背景下公司有望迎来估值修复。维持公司“买入”评级，预计2019-2021年EPS分别为0.65、0.71、0.71元，对应当前股价PE分别为10X、9X、9X。

明阳智能点评报告：战略清晰，再获海风订单

类别：公司研究 机构：广州广证恒生证券研究所有限公司 研究员：潘永乐 日期：2019-06-24

事件：2019年6月19日，公司公告预中标华能汕头勒门(二)海上风电场项目400MW风机订单，中标总金额约26亿元。

点评：

再获海风订单，公司国内海上风电龙头地位逐步确立。2019年Q2以来公司已经先后中标中广核汕尾海上风电项目一和项目二共计1.4GW以及本次华能汕头勒门(二)项目400MW订单，Q2单季度新增海上风电订单1.8GW。叠加上截至2019Q1的2.38GW海上风电在手订单，公司目前海上风电在手订单已经达到4.18GW，总金额约269.64亿元。

海上风电订单有力保障公司未来3年业绩。公司2018年风机销售收入61.09亿元，目前公司海上风电在手订单已经达到2018年当年销售收入的4.41倍。我们判断这些海上风电在手订单大概率都将在2021年底前完成并网以确保享受0.85元的补贴电价。同时公司截至2019Q1陆地风电在手订单约5.44GW，对应金额187.38亿元。叠加上Q2公司新中标的乌兰察布1.4GW(对应金额46.5亿)大基地订单等，公司目前陆地风电在手订单超过6.8GW，对应金额约233.88亿元。综合来看由于公司目前在手订单金额已超过2018年风机销售收入8.25倍，我们判断公司未来3年实现高增长是大概率事件。