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新开普业绩符合预期 智慧校园业务驱动2021年营收增长

来源:金投网2022-11-04 09:00:01

新开普

年报点评报告:业绩符合预期,智慧校园业务驱动增长

事件:公司发布2021年度报告及2022年一季度报告。2021年公司实现营业收入10.17亿元,同比增长8.23%,归母净利润1.61亿元,同比减少11.48%,扣非归母净利润1.54亿元,同比减少5.44%。2022年Q1实现营业收入1.70亿元,同比增长8.25%,归母净利润-0.18亿元,同比减少138.56%,扣非归母净利润-0.22亿元,同比减少112.00%。业绩符合市场预期。

智慧校园业务驱动2021年营收增长,盈利能力受疫情等影响暂时承压。

1)2021年,公司深入布局K12、中职等领域,开辟发展新空间,实现营业收入10.17亿元,同增8.23%,整体毛利率61.11%,同比上升2.78pct。其中:智慧校园应用解决方案收入5.57亿元,同增8.27%,毛利率44.29%,同比下降1.35pct;智慧校园云平台解决方案收入1.68亿元,同增20.83%,毛利率93.71%,同比上升3.51pct;智慧政企应用解决方案收入1.42亿元,同减12.33%,毛利率57.32%,同比上升11.54pct;运维服务收入1.49亿元,同增20.88%,毛利率90.69%,同比下降1.04pct。2)2021年,公司实现归母净利润1.61亿元,同减11.48%,主要系受疫情和郑州洪水影响,货物交付、项目验收、收入回款等有所延迟,同时也加大研发与市场投入,人工成本与费用增长较快。

研发投入维持核心竞争力,费用率基本稳定。

1)公司研发投入持续增长,2021年公司研发投入为2.10亿元,同增11.70%,占营业收入比为20.66%,同比上升0.64pct。研发人员队伍不断扩大,2021年研发人员数量达1235人,占总员工的44.57%,知识产权也不断增加,2021年获专利23项,著作权69项,进一步巩固了公司的技术核心优势。2)2021年,公司整体费用率42.58%,同比上升2.63pct,基本保持稳定,其中:销售费用率24.69%,同比上升0.99pct;管理费用率7.24%,同比上升0.32pct;财务费用率-0.48%,同比上升0.41pct;研发费用率为11.13%,同比上升0.91pct。

2022年Q1收入符合预期,在手订单提供未来收入保障。

1)2022年Q1,公司实现营业收入1.70亿元,同增8.25%,归母净利润为-0.18亿元,同减138.56%,预计系交付、验收及回款等受疫情影响,同时各项成本与费用投入也在增加。2)截至22Q1末,母公司在手订单约7亿元,较21年同期增加1亿元左右,为公司未来收入提供保障。

完美校园千万线上流量基础,数字人民币有望加快场景落地。

1)截至2021年末,完美校园APP已累计接入国内近1500所高校,累计上线注册近2600万大学生用户,累计实名认证用户数量达1900多万人。平均周活跃度21%左右,平均月活跃度42%左右,日活跃度14%左右,每天有180多万学生通过“完美校园”获取校园支付、学习生活、人才成长等创新服务。完美校园也围绕校园电商、校园本地生活服务圈,构建学生与校园周边商家的校园生活服务平台,将完美校园线上流量向合作伙伴、线下门店引流,扩大完美校园生态。2)2019年起,公司便开始与银行对接,规划和讨论数字人民币在封闭校园、企业园区的应用场景,积累了深厚的技术、客户与场景基础。2022年大运会与亚运会将成为数字人民币试点合适的应用场景,公司将借助自身优势,加强现有完美校园子钱包运营,及结合数字人民币伞型钱包、账户型钱包和价值型钱包技术储备,积极开拓新型应用场景,培育新的业绩增长点。

维持“买入”评级:预计2022-2024年营业收入分别为11.25、12.36和13.55亿元,2022-2024年归母净利润分别为2.03、2.34和2.69亿元。维持“买入”评级。

风险提示:智慧校园业务推进不达预期;财政支出收紧;行业竞争加剧风险。

(来源:同花顺金融研究中心)