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兆易创新产品结构优化+供应链多元化积极布局 业绩高速增长

来源:金投网2022-11-01 15:00:08

兆易创新:车规级MCU积极布局

产品结构优化+供应链多元化布局,业绩高速增长。公司一方面把握市场需求旺盛的机遇,积极优化客户结构、加大研发力度、完善产品线,另一方面积极推进供应链多元化布局,积极应对产能短缺问题,业绩高速增长,预计一季度实现归母净利润6.8亿元,同比增长126.1%;扣非归母净利润6.5亿元,同比增长134.8%。

持续发力中大容量NOR,推进汽车、服务器、基站等应用领域。截止2021年底,公司55nmNOR产品占比已经超过40%。从过往年度看,每年3季度是最旺的季度、4季度其次,1季度和2季度逐渐爬坡。目前NOR产品供应仍然偏紧张,尤其是中大容量产品、车规级产品。公司持续在中大容量产品发力,客户群体需求持续稳定,持续推进汽车、服务器、基站等应用领域。

MCU缺货持续,车规M33即将推出。目前海外大厂新增产能有限,国产替代的趋势延续,2021年,公司在很多领域和客户有新的design in,预计2022年会陆续贡献营收。此外,公司在车规产品上会持续拓展,今年会发布首颗M33内核的车规MCU,其他规格和内核的车规产品也在研发和规划中。

盈利预测:预计公司2021-2023年营收85.1/129.5/161.0亿元,归母净利润23.4/31.5/39.5亿元,维持“强烈推荐”评级。

风险提示:行业周期性风险;产品研发进度不及预期;NOR Flash 竞争加剧。

(来源:同花顺金融研究中心)