今日资金抢入六只强势股一览(2019年5月14日)
18 年开启缩表进程,偿债能力逐步优化。 公司 18 年回收融资租赁款 61 亿元用于偿还短期贷款,在收回现金的同时增加银行保证金,使得公司实际负债风险敞口降低 30 亿元左右。通过剔除公司融资租赁资产和无息负债来计算公司实际资产负债率,可以发现公司 18 年实际资产负债率同比下降4.3pct 至 71.2%。 18 年偿还永续债 26 亿元,减轻未来还款压力。公司 18年投资现金流净额同比降 51.0%至 17.79 亿元,18Q4 投资活动现金流回正,公司投资活动开始收缩,未来资产负债结构有望优化。
公司逐步剥离融资租赁业务,现金流好转,资产结构优化改善,聚焦深耕造纸主业, 19 年造纸有望进入补库行情,浆纸系制品景气度出现复苏迹象,公司木浆自给率持续提升,业绩弹性凸显, 维持“买入”评级。预计公司19~21 年 实 现 归 母 净 利 润 23.13/30.07/36.07 亿 元 , 同 比 变 动-7.8%/30.0%/20.0%,对应 PE 6.9X/5.3X/4.4X。
风险提示: 原材料价格波动的风险、纸价波动的风险、现金流持续恶化的风险、融资租赁业务剥离带来减值的风险。
中联重科(000157)大金额回购传递积极信号,主业混凝土机、起重机高增长
事件:公司拟以29.8亿自有资金回购股份,回购数量在总股本2.5%到5%之间,回购价不超过人民币7.63元/股,将全部用于员工持股。
投资要点
大金额回购传递积极信号
公司此次回购资金全部来自自有资金,可见对自身未来的经营情况具有十足信心,同时也给市场传递了积极信号。从2018年Q2以来公司的经营性现金流均维持在较高水平(10亿以上),2019Q1末在手现金+交易性金融资产已合计达277亿,在手现金充足。
此外,员工持股计划的推出也有望将企业、员工、股东利益统一,有利于企业长期健康发展。
起重机、混凝土机作为后周期产品将接力挖机高增长
基建投资增速回升+环保加速更新需求两大因素下,起重机、混凝土机作为后周期品种,接力挖机高增长。4月份以来,起重机、混凝土机开工良好,销量有望继续超预期,聚焦于这两大主业的中联重科将显著受益。其中公司强势业务塔机需求旺盛,份额向龙头厂商集中,2019年公司市占率目标由40%提升至50%,对应全年贡献收入有望达80亿+。
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