今日资金抢入六只强势股一览（2019年5月31日）

1.糖价周期：糖价显著以6年为一个完整周期，目前正处于糖价周期底部，2020年有望反转。随着公司减少对新疆农垦现代糖业的持股比例，并且吸收合并赤峰糖厂，投资收益对于净利润的影响略有减少。综合来看，糖价周期的波动范围约为-40%至+40%，对于公司净利润率的影响为-1.2%至+1.2%。

2.糖蜜周期：供给端来看，糖蜜的供应量随糖价变动具有周期性，但浮动较小，年均波动不超过3.5%。需求端来看，酵母对于糖蜜需求相对固定，而酒精及其他需求长期呈减少态势。所以我们预计19/20榨季糖蜜价格仍然稳中有降，20/21榨季糖蜜价格略有回升。近年来，糖蜜价格波动范围为-24%至12%，对于公司净利润率的影响为5%至-2.5%。

3.产能建设周期：公司的产能建设密集期一般相隔5年以上，近年来有加快的趋势。从安琪公司的折旧方法来看，前5年是折旧的集中期，之后折旧摊销相对减少。新增折旧的变化范围约在-5%至50%，对于净利润率的影响约为0-1.8%。

4.汇率及其他：汇率方面，本位币贬值利好公司利润，人民币兑美元影响最大。安琪作为龙头具有提价权，去年10月针对国内商品提价，利好19年利润。目前伊犁限产有所恢复，同样促进利润率的上升。另外，公司的管理激励有望实施，绑定高管利益。

盈利预测：预计2019-2021年EPS分别为1.26、1.56、1.85元，对应PE为23倍、18倍、16倍，维持“买入”评级。

风险提示：原材料价格变动；销售不及预期。

利民股份：威远并表在即，未来农药行业龙头

事件：公司5月29日公告，新疆欣荣近日在中国证券投资基金业协会完成私募投资基金备案。新疆欣荣在收购方案中以2亿元受让威远25%股权，利民以有限合伙人方式入股新疆欣荣，认缴9500万元，占出资总额的32.99%。

观点：

威远并表在即，公司将跃居行业前十。公司已于4月底通过国家市场监督管理总局对收购威远的反垄断审查，此次基金备案完成，意味着近期可进行对资产的付款交割等工作。威远为国内阿维菌素、草铵膦、嘧菌酯优势企业，与公司产品及渠道协同互补效应显著，2018年威远与公司农药销售额分别为16.07亿、14.97亿元，分别列行业第28、31位，并表后公司行业地位将大幅提升。考虑到公司已进入新产能快速投放期、威远技改与新产能发展空间极大，预测利民19-20年备考收入将达38亿、46亿元，跃居农药行业前十。