明日最具投资价值六大牛股一览（2019年5月30日）

投行净收入增速超上市券商整体。2019年一季度，公司投行业务净收入为1.05亿元，同比+22.56%，表现好于上市券商整体，主要受益于债券承销规模的大幅增长。2019年一季度，公司投行业务收入来自债券承销及定增重组，暂无IPO及定增收入。目前已有1家企业申报科创板，随着IPO审核常态化，预计2019年投行业务净收入将实现同比正增长。

创新业务不断突破。2018年，公司成功发行全国首单以社区商业物业为底层资产的REITs产品“中联东吴—新建元邻里中心资产支持专项计划”，发行规模20.5亿元；成功运作完成全国首批社会领域专项债券—“吴江城投社会领域专项债券”；成功发行完成国内规模最大的创新创业公司债券“苏州元禾控股创新创业债”。

海外业务发展势头良好。东吴中新成立于2015年8月，2018年营收为1181万元，同比+715.62%，净利润为-1444万元，亏损较去年增加997万元，虽然目前仍处于亏损状态，但营收增长迅速。东吴香港成立于2016年6月，2018年营收为12，560.05万元，同比+536.58%，净利润10，864.65万元，实现营收快速增长，同时扭亏为盈。公司海外业务虽起步晚，但营收高速增长，发展势头良好。

2019年一季度自营净收入大幅增长。2019年一季度，受益于行情回暖，公司自营业务净收入(投资收益-对联营企业和合营企业的投资收益+公允价值变动收益)为8.20亿元，同比+132.84%。

投资建议。截止2019年5月28日，公司的PB为1.47倍，估值处于近5年的历史较低位置；公司PB估值与证券(申万二级)指数相同，但公司2019年一季度业绩同比增速远高于行业平均，投资价值凸显。公司PE为33.61倍，处于近5年估值合理区间。2019年至2020年预计公司EPS分别为0.69元和0.75元，对应2019年5月28日收盘价，2019年至2020年PE分别为14.83倍和13.64倍。我们给予公司推荐的投资评级。

风险提示：政策效果不及预期，宏观经济超预期下滑，贸易摩擦持续恶化，股市成交量大幅萎缩。