今日各大机构看好十大金股一览(2019年6月13日)
需求不振、高库存及水电挤压或拖累上半月运量,考虑下半月夏季用电高峰临近,6月日运量或120万吨。截至5月31日,6大发电集团日均耗煤量58.5万吨,同比减少18.9%;6大发电集团煤炭库存1749万吨的高位,环比提升13.5%;秦港煤炭库存635万吨,环比持平。截至6月10日,6大发电集团和秦港煤炭库存调整至1740万吨、600万吨,电厂耗煤量持续不振、高库存叠加水电增速累计同增13.7%,或拖累上半月大秦线运量。考虑盛夏临近居民用电有望提升,叠加秦港库存较月初减少40万吨,6月大秦日运量或120万吨左右。
三西煤炭占比创新高,大秦线运价或维持坚挺。2019年1-4月三西地区原煤产量合计增加2752万吨,山西煤炭产能放量对冲矿难的影响。煤炭产能向三西地区集中趋势持续,2019年1-4月三西地区原煤产量占比提升至69.2%,创历史新高。2019年1-4月全国铁路货运量、周转量同增4.6%、3.6%,较Q1增速3.0%、1.9%环比改善。部分线路下调运价揽货效果明显,受益煤炭产能和运输格局重构,大秦线运价或维持坚挺。
减费或影响公司收入2亿,优质防守龙头吸引力增强。铁路取消翻卸车作业服务,降低货车延期占用费等10项杂费,预计部分杂费取消或降低影响公司收入2亿左右,占2019年预测收入0.26%左右。当前估值PE不足9倍,作为西煤东运第一通道,核心资产或存在明显低估。假设2019年分红率50%,预计股息率将接近6.0%,在市场风险偏好下行的背景下,作为优质防守龙头投资吸引力增强。
风险因素:动力煤需求不及预期,水电、进口煤超预期,铁路货运价格下调。
盈利预测、估值及投资评级。2019年5月大秦线日运量128.5万吨,基本符合预期。电厂耗煤量持续不振、高库存叠加水电挤压或拖累上半月运量,但考虑盛夏临近居民用电有望提升,2019年6月大秦日运量预计将在120万吨左右。我们维持公司2019-2021年净利润预测141亿/143亿/145亿元,维持公司2019-2021年每股收益预测0.95/0.96/0.97元。假设2019年分红率50%,预计股息率接近6.0%,作为优质防守龙头投资吸引力增强。维持“买入”评级。
盈利预测、估值及投资评级。2019年5月大秦线日运量128.5万吨,基本符合预期。电厂耗煤量持续不振、高库存叠加水电挤压或拖累上半月运量,但考虑盛夏临近居民用电有望提升,2019年6月大秦日运量预计将在120万吨左右。我们维持公司2019-2021年净利润预测141亿/143亿/145亿元,维持公司2019-2021年每股收益预测0.95/0.96/0.97元。假设2019年分红率50%,预计股息率接近6.0%,作为优质防守龙头投资吸引力增强。维持“买入”评级。