下周最具投资价值六大牛股一览（2019年6月21日）

看好下半年度黄金价格，锑价格下半年或将企稳回升。从2018年度公司毛利组成来看，黄金、锑、钨业务分别占据公司53%、38%、7%，黄金和锑业务决定了公司的业绩情况。我们看好下半年度黄金价格，目前美国十年期国债利率为2.09%，与三个月国债收益率出现倒挂。

从历史上看，出现利率倒挂后，美国PMI指数将在随后的1年左右时间内下滑至荣枯线下。我们认为美联储下半年度大概率开启降息，利空实际利率，有利于黄金价格的上涨。目前锑产品价格处于下行周期，长江有色1#锑价格从2019年初的5.1万元/吨下滑至6月17日的3.98万元/吨，我们认为随着下半年度房地产竣工面积累计增速和汽车产销增速的回升，锑产品价格有望企稳回升。

盈利预测。根据公司未来的业务进展和产品价格走势，我们预测公司2019-2021年实现营收165.20/209.99/268.17亿元，实现归母净利润2.77/3.70/4.61亿元，对应EPS分别为0.23/0.31/0.38元/股，对应每股净资产4.19/4.45/4.76元/股，考虑到公司目前PB估值处于历史较低水平，同时相比于同类型黄金企业的PB估值均为较低水平，给予公司2019年度2.5-2.6倍PB估值，合理价格区间为10.48-10.89元，给予“谨慎推荐”评级。

风险提示：美元指数大幅走强；欧洲经济超预期下跌；房地产竣工面积的回升不及预期；汽车下半年度产销回升不及预期。

腾龙股份：收购燃料电池龙头股权，成功切入新领域第一步

类别：公司研究机构：中泰证券股份有限公司研究员：苏晨日期：2019-06-21

稳健增长，进军新能源汽车热管理领域。公司与蔚来、小鹏、国能汽车等新能源车整车制造企业加强合作，并与现有客户进行新能源产品的研发和设计。新能源汽车热管理系统管路单车价值较燃油车大幅上升，从150-200元/套上升至300-400元/套，市场规模扩大一倍左右。近年来，公司通过收购力驰雷奥与天瑞达已打通EGR全产业链，未来的战略发展方向为新能源汽车热交换+电子水泵+EGR。

新源动力是我国燃料电池产业化领导者。公司成立于2001年，主营业务包括燃料电池电堆模块及相关零部件研制、生产、销售，以及相关工程技术开发、咨询和氢源技术产品的研发，是国家发改委授牌的国内唯一的“燃料电池与氢源技术国家工程研究中心”。公司第一大股东为上汽集团。自主研发的燃料电池系统已经发展至第三代产品，拥有自主知识产权专利技术近400件，其中发明专利达到250余件，包括国际专利10余件，并已初步完成氢燃料电池的产业化布局和15000kW/年的产能建设。