今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月3日）

来源：金投网2021-03-26 00:42:50

上调盈利预测，维持“买入”评级

考虑到苏宁小店出表对19年净利润的贡献以及对后续年份费用压力的减轻，我们上调对公司19-21年全面摊薄EPS的预测至1.96/0.21/0.24元(之前为1.65/0.12/0.13)元，小店出表降低公司全场景零售布局不确定性，维持“买入”评级。

风险提示：

一线城市地产景气度下降，居民消费需求增速未达预期。

洋河股份

梦之蓝拉升品牌力，省外维持快速扩张

白酒消费升级明显，次高端存在扩容趋势。我国白酒行业结构较为不均衡，次高端白酒销量占比仅约1%。受益于人均可支配收入增长，我国白酒主流消费价格带上升加快。预计未来次高端市场将实现量价齐升，规模由2018年的450亿元提升至2020年的746亿元；

公司治理架构合理，管理能力优异。公司历史上进行了两次混改，实现了管理层和经销商持股，管理层持股21.44%，经销商持股13.75%。公司创造了惊人的成长速度，深层次原因是治理架构合理、激励到位、创新能力强；

洋河具备全国化的能力：1)渠道力是公司核心竞争优势之一，奠定省外扩张基础。洋河在白酒行业内首创了深度分销的模式，拥有业内人数最多、执行力最强的营销团队，渠道扁平化，对终端的掌控力强，这为其省外扩张提供基础。公司经销商近9000家，销售人员多达5259人，地推人员超过3万名，办事处/分公司385家；2)产品价格带覆盖广，在省外可以错位竞争。洋河在100-700元主流价格带均有相应的大单品。产品价格带宽，有利于针对不同市场主推不同价格的产品；

洋河未来的成长路径清晰：1)产品结构持续升级。随着白酒主流消费价格带的不断上移，洋河产品结构实现了持续提升。15年以来，梦之蓝接替海/天，实现快速放量，收入占比由13%迅速提升至27%，拉动公司整体出厂均价从6.6万/吨提升至11.3万/吨。2018年梦之蓝增速高达50%。2019年公司继续加码梦之蓝，预计产品结构将呈持续提升趋势；2)省外扩张加速。洋河的省外收入占比持续提升，由2012年的37%提升至2018年的50%，目标是省内/省外占比达到3:7。在收入超过10亿的省外重点市场河南、山东、安徽、浙江和湖北，市占率分别达9.1%、6.3%、7.0%、5.5%、3.9%；近两年，洋河在省外市场增速持续超过20%。2018年江西市场增速超过60%。新江苏市场呈强势增长趋势，数量由2015年的297个迅速增长至2018年的495个，省外市场扩张潜力大；3)省内龙头地位较为稳固，2019年加强省内市场管理。2018年洋河在省内市占率32.2%，远高于第二位的今世缘(603369)(9.2%)。2019年，面对省内竞争加剧，进行了四个方面的调整，加强团购渠道投入，省内市场有望恢复平稳增长；

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