今日资金抢入六只强势股一览（2019年8月8日）

三季度或放量，全年业绩确定性较强。三季度或放量，全年业绩确定性较强。2019年二季度是公司新产品的导入期，为顺利提价公司进行了较为严格的控货，目前渠道库存不足一个月，预计终端零售价稳定在1000元/瓶以上后，公司将在中秋国庆旺季放量，以达成15%的销售增量目标。预计2019-21年营业收入分别同比增长26%/23%/18%，归母净利分别同比增长30%/29%/22%，EPS分别为4.5元/5.8元/7.1元，对应PE分别为27倍/24倍/20倍，维持“买入”评级。

风险提示：食品安全问题；公司经营业绩低于预期；公司改革效果不及预期；人民币汇率波动风险；国内利率上调风险；中国宏观经济数据不及预期；美联储货币政策变化；国内外资本市场波动风险。

千禾味业：零添加差异化定位，全国性扩张可期

类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：周颖，朱艺泓日期：2019-08-08

所处调味品行业增长可持续、确定性强

调味品行业稳定度高，受经济波动影响较小，且持续受益于餐饮市场增长和消费升级提价趋势。中国调味品市场总体规模达到3097.40亿元，同比增速为8.9%，市场还较为分散，零售渠道CR5在20%左右，龙头公司提升市占率空间仍然很大。

零添加差异化定位鲜明，成长性和盈利性突出

公司焦糖色等食品添加剂业务向调味品业务转型顺理成章，2008年在业内首推零添加调味产品，定位中高端，与巨头避开直接价格竞争。2018年公司扣非净利润实现接近20%的增长，毛利率和净利率分别达到45.74%和22.53%，呈现稳中有升的态势，ROE近5年稳定保持在13%左右的水平，随着公司产品结构进一步优化(低毛利焦糖色占比减少、高毛利调味品占比增加)，盈利水平还有提升的空间。

全国化扩张和餐饮电商渠道放量成为新看点

公司产能充足，静待销售放量。公司目前销售收入50%以上仍然来自于西南地区，未来全国化扩张效果值得期待。餐饮渠道方面，2017年公司餐饮渠道收入占比不到6%，海天约60%。公司已经与北京西贝、眉州东坡达成直供合作，并且设立餐饮事业部，率先开拓华北、华中、华南餐饮市场，并且从产品口味、包装和规格等方面重新规划，打造餐饮渠道专供产品线。电商方面，公司目前已经拥有天猫和京东旗舰店，并且入驻天猫超市，2018年公司电商销售收入0.74亿元，在公司总收入中占比约7%，保持较高增速。