明日最具投资价值六大牛股一览（2019年8月22日）

锂电隔膜实现扭亏为盈。截止目前，公司4条合计2.4亿平产能的产线运行状态良好，良率不断提升，产能加速释放，国内外主流客户开拓顺利(CATL和亿纬锂能) ，实现批量销售，上半年已实现微幅盈利。19年8月公司出资9.97亿元增资湖南中锂，产能及市场份额得到迅速提升，助力公司实现锂电隔膜产业龙头战略。随着国内外客户的积极开拓以及产能的后续释放，锂电隔膜的盈利能力有望快速提升。

费用率管控得当，净利率稳步提升：报告期内公司综合毛利率为27.97%，同比下降0.36个百分点。公司上半年销售、管理、研发和财务费用率分别为3.67%、5.59%、3.19%和2.85%，整体费用率较上期下降2.62pct。归母净利率为10.76%，同比提高2.66pct，得益于公司管理及财务费用率进一步下降。

投资建议：1、风电叶片：行业景气上行，产品结构和产能布局调整效果显著，充分受益于大功率大叶型叶片的结构化紧缺；2、玻纤：行业供需有望逐季好转，公司通过持续优化产能及产品结构、深入推进降本增效以及新产品逐步放量，公司主要产品，包括细纱、风电纱及热塑纱均保持较高的盈利水平；3、锂电池隔膜：滕州新生产线运转情况良好，良率不断提升，产能加速释放，国内外主流客户开拓顺利，实现批量销售；4、气瓶：受益于新产品放量及行业复苏，气瓶产业盈利能力大幅提升。

我们认为中材科技风电叶片业务2019年有望保持高增，玻纤原纱盈利维持稳定，锂电隔膜业务逐渐放量有望贡献新的业绩增量。我们预计公司2019-2020净利润分别为14.2和17.2亿，对应PE11.8，9.7X，给予“增持”评级。

风险提示：玻纤新增产能投放超预期，导致各产品价格大幅下滑；环保淘汰玻纤落后产能不及预期；未来几年风电新增装机不及预期，公司叶片业务受影响；

相同型号叶片价格下滑超预期；锂电隔膜生产和销售不及预期，价格下降幅度超预期。