今日资金抢入六只强势股一览（2019年10月29日）

盈利预测与估值

我们5月26日发布报告首次覆盖嘉友国际，现维持2019/20年盈利预测。当前股价为31.28元，对应19/20年15.0/12.5倍P/E，仍处于较低位置。重申跑赢行业评级，维持目标价41.8元(对应34%上涨空间)，对应19/20年20.0/16.7倍P/E。

风险

中蒙关系恶化，非洲政治局势动荡，新设口岸分流甘其毛都仓储。

兴业科技(002674)：1-3Q营收降14% 后续关注新客户拓展情况

类别：公司机构：中国国际金融股份有限公司研究员：樊俊豪/林瑶日期：2019-10-29

1-3Q19业绩符合市场预期

公司公布1-3Q19业绩：收入10.96亿元，同比下降13.7%；归母净利润0.94亿元，同比增长70.7%，符合市场预期。分季度看，Q1/Q2/Q3营收分别下降6.5%/12%/20%，净利润分别增长134.2%/94.7%/15.8%。

发展趋势

1、Q3营收下滑幅度加大。1-3Q公司营收下滑13.7%，其中Q3营收下滑20%，降幅有所扩大，我们预计主要系：1)公司优化产品结构，淘汰利润率较低的产品；2)部分客户未能准确把握消费者需求，销量萎缩，影响对公司产品需求；3)新客户拓展未能弥补原有业务下降体量。

2、盈利能力有所提升。1-3Q公司毛利率同比提升5.9ppt至16.6%，主要受客户结构优化、原材料价格下降等因素带动；期间费用率提升1.5ppt，其中销售费用率提升0.4ppt，主要系公司加大客户拓展方面投入所致，管理+研发费用率提升1ppt，主要系公司收入下降但管理费用支出相对刚性所致，财务费用率提升0.1ppt，主要系利息支出增加所致。综合影响下，公司净利率提升4.2ppt至8.6%。

3、后续关注新客户拓展及外销业务增长情况。2019年以来公司加大在商务休闲、运动、轻奢、快时尚、童鞋等领域探索新客户，目前已经与中国利郎、安踏体育、上海雅氏、地素时尚、大东、珍选国际等客户建立合作关系，后续关注相关客户订单上量情况；公司此前引入外销业务新团队后，目前成功进入多个国际品牌供应商目录，后续观察公司外销业务增长情况。

盈利预测与估值

我们维持2019/2020年每股盈利预测0.47/0.48元不变。

当前股价对应2019/2020年25.0倍/24.5倍市盈率。