三季度A股有望迎中级行情 下半年如何提前做好布局？

华创证券看多全年结构性牛市行情：“在经济下行风险可控，消费有韧性，货币政策总体宽松，不走地产、基建‘负债型’经济老路的背景下，以减税为代表的国内市场化改革加速，以科创板为代表大力提高直接融资占比的资本市场建设，坚定看多全年结构性牛市行情。但同时需要强调的是，在二季度这一转换过程之中，市场或会出现一定程度震荡、调整;但在切换完成之后的三季度，伴随实质性改革政策的密集落地，市场必将迎来更好的朝阳。”

券商看好三季度行情

从目前已发布的各大券商中期策略看，普遍预计下半年A股整体趋势为震荡上行，将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。

在6月11日举行的兴业证券2019年中期投资策略会上，兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示，三大变数将导致在未来的数个月里A股走势仍不明朗，建议投资者躲过“夏日寒风”，为“秋冬行情”精选最具性价比的核心优势资产。张忆东认为，A股有望在三季度的前半段延续调整走势，并构筑N型走势的底部。8月之后，市场有望迎来具有可操作性的中级行情。改善因素来自三方面。他指出，首先，外部因素有望在三季度明朗起来;其次，联储9月降息预期或有明显提升;第三，A股上市公司业绩揭晓，各领域具有核心优势资产的龙头公司的盈利或受益政策红利，其动态市盈率或者股息率将吸引全球机构资金加大配置力度。

之所以下半年A股将呈现“慢涨”，主要是来自上涨动能的切换。“如果说一季度市场上涨来源于流动性环境的显著宽松，那么在下半年流动性环境改善空间有限的情况下，下一阶段上涨的支撑动力切换至盈利支撑，这也决定了三季度的上涨将会以慢涨为主。”首创证券中期策略报告指出。首创证券表示，在时间节奏上，三季度有望是吹响战略反攻的时间点。随着科创板在6月正式开板，风险偏好将再度回升，市场有望在二季度中后期开启预热，在三季度达到阶段性的高点，四季度有所承压。

国泰君安认为，二、三季度经济有下行压力，预计四季度股市或开启“改革牛”行情。当前已进入绝佳战略配置阶段，推荐消费及成长两大行业主线。国泰君安证券研究所所长黄燕铭在2019年中期投资策略会上表示，5月份以来，经济基本面出现一些新变化，市场预期没有之前那么乐观了。但是他认为没有必要悲观，上证指数在2700点能够稳得住，短期运行区间基本上也就在2800点至3000点之间。