食品公司or日化公司 联合利华的终局在何方？

在做资产剥离的同时，联合利华完成了史上砸钱最多的一次收购，迎来了食品业务的高光时刻。2000年，其以240亿美元（约合217亿欧元）收购了贝斯特(14.180, 0.02, 0.14%)食品公司（Bestfoods），让联合利华成为食品领域雀巢之后的全球第二名。虽然协同效应和规模优势为联合利华带来了不错的市场前景，但亚军的喜悦没有在联合利华的脸上停留多久。巨大体量的收购与人们多变的需求，让联合利华此后花了十多年把一堆不受欢迎的品牌再剥离出去。

2012年，联合利华在另一核心业务——美妆个护领域，首次超越宝洁，成为紧跟欧莱雅集团的全球第二大化妆品公司。很快宝洁的品牌聚焦也开始了。2014年，宝洁一下就卖出去了43个品牌，其中包括沙宣、蜜丝佛陀等品牌。到了2017年8月，宝洁旗下的品牌已经从200多个减少到了65个。在宝洁sk2、玉兰油核心品牌的对比下，凡士林、旁氏之外，联合利华再无王牌可出。

重回日化领域的昔日高光时刻，是联合利华新的目标。首先，它看准了化妆品行业的高额利润率。目前，联合利华依旧是以食品和洗涤用品作为主营业务，但是其主营业务像洗衣粉之类的毛利率只有30%，而个人护理类产品的毛利率是主营业务的两倍，高达60%，甚至是80%。因此，剥离利润率较低的业务，距离公司的20%利润率允诺就更进了一步。其次，通过收购可以为联合利华节约产品研发和推广成本，迅速与欧莱雅、宝洁等公司进行竞争。2014年，联合利华开始继续边“瘦身”边“增肥”。

2015年以来，联合利华剥离增长缓慢的部分食品业务，出售了80亿欧元的资产，如曾经让联合利华起家的涂抹酱和人造黄油。将收购重点放在护肤品和化妆品领域。近4年，联合利华价值共计110亿欧元的30笔交易中，美容个护的交易额占据了近3/4。包括备受关注的韩国护肤品牌AHC，以及美国专业彩妆品牌Hourglass。2017年，联合利华收购美国彩妆品牌hourglass，是其百年征程中首次布局彩妆业务。

2001年至2017年间，联合利华的产品组合经历了重大调整。食品业务在营业额中的占比已从40%下降至23%，而美容和个护业务则从24%一路升至38%了。2017年4月，联合利华宣布将食品和茶点饮品（这个业务部门包括了和路雪冰淇淋、立顿茶两大业务）合并为一个部门。

2018年11月，原任联合利华美容与个人护理业务总裁的Alan Jope成为这家老牌日化巨头的新任CEO。他在上任后首次接受采访时就指出，联合利华的业务重点将转向利润更高的美容个护市场。

日化领域的宏伟蓝图和食品端的持续瘦身，甚至让人对其业务剥离一度产生了误解。11月23日，英国电讯报爆出联合利华正在考虑出售其传统茶业务PG Tips和立顿（Lipton）品牌给百事公司。谣言很快就澄清了，但从外界看，食品业务在公司的战略地位岌岌可危。