下周最具投资价值六大牛股一览（2019年5月31日）

盈利预测：考虑2018年以来公司拓展城轨市场费用高企，我们调整公司盈利预测至2019-2020年净利润为4.28亿、5.91亿(原预测为2019-2020年为9.32亿、11.65亿)，新增2021年净利润预测值为7.51亿，对应EPS为0.15、0.21、0.26元，对应PE为25倍、18倍、15倍，考虑到在手订单的持续增长，业绩的提升有望在未来不断体现，给予神州高铁2019年30倍估值，目标价位4.5元，维持“推荐”评级。

风险提示：铁路固定资产投资下降、城轨进展缓慢、新产品推广不达预期。

湘潭电化：锰酸锂正极材料需求增长超预期

事件：锰酸锂需求快速增长

据鑫椤资讯统计：2019年4月份国内12家锰酸锂厂家产量共计4240吨，较去年同比增长43.2%，环比增长5.47%。预计全年国内锰酸锂总产量同比增长将超过20%，产量接近7万吨。

超预期因素：产量可能需求超预期

下游需求增长，导致销量可能超预期，如上述的锰酸锂产量4月份同比增速达43%；我们原来预计锰酸锂的整体需求增速可能在18%，超预期的因素来源于：

电动自行车新国标的正式实施拉动了锰酸锂市场需求；

2019年新能汽车补贴政策于2019年3月26日起实施，锂电行业向着降本增效的目标发展，三元掺杂锰酸锂可以降低成本；同时可使安全性能提高。

低于预期因素：产品价格预期偏低、锰矿价格及电解二氧化锰有所回落

我们此前预计，公司电解二氧化锰会持续提价，目前看总体提价幅度低于我们预计；主要原因是：1、原料锰矿价格近期有所回落，2、以下调制造业增值税税率后，二氧化锰价格略有让利，每吨下调500-800元不等；3、竞品磷酸铁锂价格下滑幅度较快；

风险提示：

原材料价格超预期波动

正极材料技术路线的潜在变化；

盈利预测及估值

预计2019-2021年公司EPS(转股摊薄后)为0.21、0.33、0.41元/股，PE分别为27倍、18倍和14倍；对2019年盈利下调10%，主要是产品价格增幅不及预期，且竞争对手磷酸铁锂类价格下跌较大，对终端锰酸锂价格构成制约，维持公司增持评级，同时持续关注公司锰酸锂正极材料的业绩贡献、关注公司参股湖南裕能新能源公司业绩情况。

福达合金：公司拓宽业务版图，有望步入高速扩张

事件:

5月21日，福达合金发布关于以集中竞价交易方式回购股份方案的公告，回购股份资金总额为3000-6000万元，回购价格不超过35元/股，回购期限为董事会通过回购方案之日起的6个月内。5月25日，福达合金发布关于投资设立境外全资子公司的公告，暂定公司名称为福达合金材料(欧洲)有限公司，投资金额50万欧元，主要开展电接触材料研发、销售、技术服务，物流服务、仓储等业务。5月25日，福达合金发布关于投资设立全资子公司的公告，拟投资5000万人民币，设立福达氢能源材料有限公司，在公司原有合金材料的基础上，生产低成本制氢的催化剂。