明日最具投资价值六大牛股一览（2019年6月11日）

3.集团旗下航空机电系统业务的唯一专业化整合和产业化发展平台，军民品市场一家独享公司是航空工业旗下航空机电系统的专业化研发、实验、制造平台，多年来为国内外众多航空和汽车厂商提供核心零部件，形成了一批国内领先的生产制造能力。目前在我国军用航空机电产品方面的市场占有率接近 100%。根据《 World Air Force 2017》，我国目前共有军机 2955架，数量位列全球第三。从战斗机角度看，我国空军战斗机目前仍以二、三代机为主，二代机占比超过 50%。 预计未来 10年在军机机电系统方面，每年增量和存量市场空间合计将超过 200亿元人民币，公司未来将直接受益于新机型的交付和现有机型的更新换代。

4.资本运作已正式启动，多家托管公司和院所类资产存在注入预期。

近两年，公司资本运作节奏明显加。 2015年 12月公司非公开发行股票过会，拉开资产注入大幕； 2016年 12月公司发布公告，以现金分别收购贵航集团持有的风雷公司和盖克机电持有的枫阳公司 100%股权；

2017年 8月 1日公司发布公告，拟通过公开发行可转换公司债券的方式，募集资金规模不超过 21亿元，用于收购新乡航空工业(集团)有限公司 100%股权、宜宾三江机械有限责任公司 100%股权以及投资于航空产业化项目及补充流动资金等项目。 我们判断，今年一季度可转债事项有望正式完成。 目前，上市公司托管了大股东 18家单位，大股东系统公司 2016年航空产品营收约为上市公司 2016年航空产品营收的 2.12倍。我们认为，一部分被托管公司以及 2家研究所未来存在资产注入预期。 假设未来公司的资本运作分为三大阶段，经过测算，资本运作后公司 2017年备考 EPS 增厚超过 50%。

5.投资建议我们认为，公司是航空机电细分领域龙头，每年航空机电业务增长稳健且确定性好，同时军民用市场空间广阔，未来也存在体外优质资产注入预期，是军工行业里少有的核心资产。考虑新航集团和宜宾三江机械资产注入， 预计公司2018-2020年EPS为0.26、 0.37、 0.43元，对应1月3日收盘价PE分别为26X、 18X、16X。维持“强烈推荐” 的投资评级。

6.风险提示空军装备列装速度不及预期；资产注入进度低于预期；民品市场开拓差于预期。