下周最具投资价值六大牛股一览（2019年7月12日）

公司上市后持续扩充隔离器、高密度MPO连接器、透镜阵列以及OSAODM高速率光器件等新产线产能，从2018年三季度开始，公司新产线产能逐步释放，推动公司收入和利润加速成长。同时公司通过自有资金和定增建设高速光器件项目，增加了AWG、BOX等封装工艺平台，应对光模块/器件下游客户多样化的封装需求，能够提供从器件到封装的平台化解决方案，实现产品价值链延伸，增强客户黏性和整体产品价值量，有望推动公司收入和利润持续快速增长。

设立美国子公司后，加大海外市场拓展，外销比例持续提升，产品结构有望持续优化，增强公司整体盈利能力。

公司持续推进大客户和海外战略，设立美国子公司着重加大海外市场推广力度。从过去3年历史情况来看，公司的海外收入占比从2016年的25%稳步提升到2018年底的33%。同时，由于海外市场产品结构、市场格局不同，公司过去3年海外销售毛利率在58%-72%，相比国内市场毛利率高13-19个百分点。随着公司外销比例持续提升、产品结构持续优化，有望进一步增强公司整体盈利能力。

公司新产线逐步释放、客户配套研发进展顺利，逐步形成光模块/器件一站式解决方案提供商，受益5G及云计算数据中心持续发展，奠定长期持续快速成长基石。

国内5G牌照落地，5G建设有望加速推进。5G时代组网密度、网络节点数量和传输速率相比4G均有显著提升，将对电信光模块/器件带来持续需求增量。另一方面，全球云计算持续发展，流量高速增长推动数通光模块需求持续旺盛。公司作为光模块/器件平台化解决商，有望长期受益5G和云计算带来的行业成长机遇。

盈利预测和投资建议

公司新产线持续落地，规模效应逐步显现。5G和大型数据中心带来的光模块技术升级和流量持续增长，有望推动公司业绩持续快速增长。由于公司理财等非经常收益略超预期，上调公司19-21年归母净利润分别从1.7、2.3、2.8亿元，至1.8、2.3、2.8亿元，对应19年33倍市盈率，维持"增持"评级。

风险提示：新产品推广进度慢于预期、技术研发风险、终端行业客户资本开支低预期。

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