下周最具投资价值六大牛股一览（2019年8月30日）

四联苗全年销售有望稳健增长，23价肺炎疫苗正式上市销售。根据中检院披露数据，公司四联苗7月份批签发115万支，进一步缓解了供给紧张问题，我们预计，四联苗未来批签发有望逐步恢复正常节奏，终端销售将不再受制于批签发。同时，行业事件使公司四联苗18下半年销量基数较低，我们预计四联苗销售增速在19下半年将迎来明显改善，全年销量有望实现稳健增长。根据公司公告，公司23价肺炎疫苗于19年8月获得首次批签发，并已获得山东、河南、安徽省准入资格；同时根据中检院数据，公司23价肺炎疫苗首次批签发量即达到89万支，足以满足全年需求。目前我国23价肺炎疫苗市场竞争格局良好，公司作为国内第4家获批企业，未来有望占据一定市场份额；同时随着越来越多的省市将23价肺炎疫苗纳入重大公共卫生服务项目，为老年人提供免费接种，其市场规模有望不断扩容。

重磅品种陆续申报生产，公司未来业绩高增长值得期待。根据半年报披露，公司13价肺炎结合疫苗于19年6月获得III期临床总结报告，目前已提交药品注册批件预申请，准备申请药品注册批件，我们预计有望于20年获批上市。公司IPV与重组EV71疫苗临床试验有序开展，并且IPV已纳入优先审评；五联苗、五价轮状疫苗等重磅产品正在开展临床前研究。除自主研发外，公司还积极引进国际前沿技术，加速麻腮风水痘四联苗、一瓶装五联苗等重磅品种的研发。随着在研品种的陆续上市，公司未来业绩有望迎来高速增长。

投资建议：买入-A投资评级，6个月目标价86.00元。考虑2019年期权激励费用摊销，我们预计公司2019年-2021年的收入增速分别为5.1%、23.4%、74.1%，净利润增速分别为27.5%、37.7%、80.8%，成长性突出；给予买入-A投资评级，6个月目标价为86.00元，相当于2019年100倍动态市盈率。

风险提示：疫苗安全事故风险，政策风险，产品市场推广及研发进度不及预期等。