节后最具投资价值六大牛股一览（2019年9月12日）

新和成：业绩符合预期，看好公司未来成长

类别：公司研究机构：国联证券股份有限公司研究员：马群星日期：2019-09-12

事件：

公司发布2019年半年报， 2019年上半年营业总收入38.67亿元，同比下降16.85%，净利润为11.56亿元，同比下降43.87%，其中2019年第二季度营业收入20.31亿元，环比一季度增长10.62%，净利润6.45亿元，环比增长26.22%，扣非后净利润5.74亿元，环比增长19.09%，同比增长9.75%。投资要点：

业绩符合预期，公司受益于原材料价格下跌公司上半年净利润同比下滑43.57%，主要是由于去年维生素A价格处于历史高位，其中公司第二季度扣非净利润5.74亿元，环比增长19.09%，同比增长9.75%，主要是由于原材料价格下跌以及新材料业务盈利能力大幅提高。

公司核心产品主要材料为丙酮，由于供给端产能大幅增加，价格几乎减半，公司基于合成工艺路线的优势，充分受益于原材料跌价。

维生素E长期趋势上涨，看好公司未来成长维生素E价格经历了长期的低迷时期，将充分受益于供给端格局的改变以及间甲酚涨价推动涨价，但同时国内的饲料产业链由于非洲猪瘟情况严重，需求较差，市场上仍有大量的维生素E存货，甚至有些饲料厂倒闭将货源回归市场带来的供给增量，我们认为供需两端仍处于博弈阶段，但是积极看好价格长期上涨。公司经历了快速的资本积累期，半年报中在建工程较年初增加了80%，山东1万亩土地以及黑龙江3000亩土地(生物发酵)规划清晰，进入高速成长期。

盈利预测我们预计公司2019/2020/2021年EPS分别为1.27元、1.47元、1.69元，对应当前股价市盈率为17倍、14倍、13倍，维持“推荐”评级。

风险提示需求大幅下滑；项目进度不及预期；工艺安全事故

美亚光电公司动态点评：业绩稳步增长，未来需求广阔

类别：公司研究机构：长城证券股份有限公司研究员：曲小溪，王志杰，刘峰日期：2019-09-12

光电识别行业龙头，业绩稳步增长：作为一家掌握光学识别研发核心技术的企业，公司连续十年保持业绩收入的稳定提高。2019H1公司的主营业务色选机产品、口腔X射线CT诊断机、X射线工业检测机分别实现营收3.63/1.93/0.25亿元，同比增长6.38/55.20/30.08%，营收占比分别为61.83/32.92/4.28，同比变动-7.66/7.56/0.35pct，其中口腔X射线CT诊断机业务占比大幅扩大。