明日最具投资价值六大牛股一览（2019年9月2日）

整装业务稳步发展： 一方面，公司持续加强在广州、佛山、成都三地的自营整装业务，持续深化整装交付技术，提升客户体验，报告期内，自营整装交付数达到 708个。另一方面，公司持续发力整装云平台会员的招募，截止目前公司 HOMKOO 整装云会员数量已达 1663家。2019年上半年公司整装业务收入约 1.5亿元，同比增长约 230%，整装作为公司发展战略的重心，未来将逐步扩大会员规模，提升销售额度。

盈利预测、估值与评级： 考虑去年配套品的高基数， 适当下调配套品收入增速预测， 对应下调 2019-2021年净利润预测为 5.7(原值 5.8)， 6.7(原值 6.9)， 7.9(原值 8.2)亿元， 当前股价对应 PE 为 32X、 27X、 23X。

看好公司创新能力和商业模式前景， 参考策略团队报告《垄断、周期与巴纳姆的核心资产》，下半年风险偏好将提升，参考公司历史平均估值 45倍，上调目标估值至 35倍，给予目标价 100.25元， 维持“买入”评级。

风险提示： 整装云销售不及预期，地产交房不及预期。

贵广网络：民生工程建设推进期盈利承压农村收视与智慧广电值得期待

类别：公司研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：孔蓉 日期：2019-09-02

事件：

公司发布 2019年半年度报告。2019年上半年公司实现营业收入 15.38亿元， 同比增长 7.15%； 实现归母净利润 1.50亿元， 同比下滑 37.55%；

实现扣非后归母净利润 1.33亿元， 同比下滑 41.61%。

点评：

工程收入与数据业务驱动营收小幅增长。 1) 2019年上半年公司实现营业收入 15.38亿元， 同比增长 7.15%； 主要得益于贵州省民生工程建设的持续推进， 以及政企相关数据业务的增长； 2) 2019年公司的工程业务顺利推进， 主要包含三大工程： 一是智慧广电综合试验区有线无线融合网覆盖工程， 目前已完成 1000座基站建设， 建成全国最大的 LoRa 窄带物联网； 二是雪亮工程， 上半年新建 2.3万个监控点位， 全年计划 3万个； 三是“ 广电云” 户户用工程， 上半年新增超过 32万户， 全年计划 50万户。

公司收视业务用户下沉与产品升级并举， 宽带业务持续推进。 1) 截至19年 6月底， 公司有线数字电视城网用户 394万户，较上年同期增长2.07%； 农网用户 403万户， 同比增长 32.13%； 高清终端用户 509万户，较上年同期增长 32.55%； 2) 截至 19年 6月底， 公司宽带用户达 255万户，较上年同期增长 34.20%。 未来收视与宽带收入有望持续增长。