明日最具投资价值六大牛股一览（2019年9月18日）

风险提示：宏观经济整体下行的风险；金融去杠杆带来的信用紧缩风险；中美贸易摩擦对于经济贸易的不确定性带来的风险；行业竞争加剧的风险。

宁德时代：降本平价更进一步，深入欧洲由大到强

类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：陈子坤，纪成炜日期：2019-09-18

CATL--从全球最大走向全球最强

公司2018年动力电池销量蝉联全球第一，市占率达22%。公司国内市场以股权形式锁定切入高端自主品牌供应链，先后与上汽集团、东风集团、广汽集团、吉利汽车、中国一汽等建立合资公司，海外市场2018年以来包揽从欧洲到日本等一线汽车品牌供应商地位，包括宝马、大众、捷豹路虎、日产-雷诺、戴姆勒、丰田、沃尔沃、本田等。

行业出清盈利修复，成本领先迎接平价

伴随A+级车型占比提升与四大材料价格全面回落，动力电池行业迎来新一轮景气周期，利润增速将上移收敛于产值增速，电池组成本有望挑战0.6元/Wh，经测算2022年油电价差收敛至1万元，考虑购置税免除实现平价，至2025年不考虑任何政策扶持实现平价。公司持续加大投入三元材料、磷酸铁锂、锂、镍等上游环节，扩大成本优势，迎接私家车平价周期。

欧洲车市变革前夜，深入腹地抢占红利

欧洲针对汽车行业提出全球最严格的减排目标，要求到2020年平均碳排放量低于95g/km，2025年至81g/km，2030年至59g/km。中性情形测算下预计2025年欧洲新能源汽车销量411万辆，对应动力电池需求135GWh，市场空间809亿元。公司计划投资18亿欧元纵深德国埃尔福特市建厂，相比日韩电池企业海外客户覆盖广度高、成长潜力大。

投资建议：龙头地位兑现业绩增长，给予买入评级预计2019-2021年EPS为2.15、2.82和3.78元/股，结合公司上市以来PE估值水平以及受益于行业景气度变化及海外扩张的基本面判断，我们给予19年45倍PE估值，对应合理价值97元/股，给予买入评级。

风险提示：动力电池降价幅度超预期；新能源汽车销量不及预期。

西麦食品公司深度报告：国内燕麦食品龙头，产品多元化打开成长空间

类别：公司研究机构：长城证券股份有限公司研究员：张宇光，黄瑞云日期：2019-09-18

燕麦行业稳步发展，量价提升空间大。燕麦行业在21世纪初开始成长，发展速度较快。目前行业可分为全国性、区域性和小型燕麦企业三个梯队，14年以来行业集中度持续提升，但目前CR2仍较低，未来随着消费者品牌意识增强，行业集中度有望进一步提升。展望未来，燕麦行业量价提升空间大：(1)价：目前中国人均燕麦消费额仅约为香港和日本的1/8，消费升级下人均消费额仍可提升；(2)量：目前中国人均燕麦消费量仅为日本的1/4，随着燕麦消费城市层级、消费者的年龄结构进一步扩大，量增空间广阔。此外，燕麦具备多样化的消费场景，可向多品类延伸，具有良好的发展潜力。