今日资金抢入六只强势股一览（2019年10月23日）

不断开拓进取，期待贵金属主升浪。金山矿业采选扩能至90 万吨预计2020 年6 月底前完成；东晟矿业/德运矿业正在进行探转采手续，其中东晟矿业作为银都矿业的分采区，将极大提升供矿能力，增厚公司盈利。同时公司将依托矿业进一步开展城市矿山业务，进一步拓展公司资源获取能力。目前金银比仍在85 低位，未来若美国经济超预期下滑。黄金有望继续上涨，金银比进一步修复下白银价格有望创出新高，公司业绩将迎来量价齐升。

催化剂：金山、东晟进度提前，白银超预期上涨

风险提示：公司项目进度不及预期

蓝焰控股(000968)季报点评：推测煤层气业务带动Q3业绩同比增16% 公司拟公开发行10亿债券

类别：公司 机构：天风证券股份有限公司 研究员：于夕朦 日期：2019-10-23 公司前三季度业绩同比增5.9%，Q3 业绩同比高增长、增速16%

公司发布2019 年三季报，前三季度营业收入14.65 亿元，同比增3.34%；归母净利润5.06 亿元，同比增5.9%；扣非归母净利润4.98 亿元，同比增5.1%；EPS 为0.52元/股，同比增6.12%。其中，Q3 营业收入4.79 亿元，同比增15.55%；归母净利润1.73 亿元，同比增16.03%；扣非归母净利润1.68 亿元，同比增15.67%；EPS 为0.18元/股，同比增20%。公司Q1、Q2 归母净利润分别为1.26 亿元、2.08 亿元，同比增长率分别为14.87%、-5.43%；Q3 公司业绩相比Q2 明显改善。

前三季度公司净利润同比增加，主要是由于老区块新井投运和旧井改造，实现稳产增产；强化运营管理，努力增收节支、降本增效，推动煤层气主业盈利水平提升。

推测Q3 公司业绩提升的主要原因为煤层气销售收入提升

Q3 公司主营业务收入明显增加，营业收入4.79 亿元，同比增加约6450 万元，增幅15.55%；前三季度销售毛利率42.73%，同比增加2.28pct，相比上半年销售毛利率增加1.33pct，Q3 业务增量带动毛利率边际提升。我们推测公司营业收入增加的主要原因为煤层气销气收入增加，推测原因如下：(1)煤层气销售的毛利率>公司销售毛利率>气井建造工程、煤矿瓦斯治理毛利率，因此煤层气销售收入的增加可以带动边际毛利率提升。公司主营业务为煤层气销售、气井建造工程、煤矿瓦斯治理，回顾公司2017 年、2018 年、2019H1 这3 项业务的毛利率，煤层气销售为36.26%、42.86%、45.22%，气井建造工程为35.68%、40.17%、41.01%，煤矿瓦斯治理为27.59%、16.77%、27.86%；公司总体毛利率为34.04%、38.31%、41.4%。截止2019H1，煤层气销售毛利率>公司总体毛利率>气井建造工程、煤矿瓦斯治理毛利率，因此前三季度公司毛利率相比上半年进一步提升，大概率为煤层气销售业务在整体业务中的占比提升，即煤层气销售收入增加。(2)2019 年工程订单虽有保障，但仍同比减少。公司2019 年瓦斯治理订单2.82 亿元、煤层气井施工订单3.34亿元、技术和运输服务订单1.26 亿元，共计7.43 亿元。上半年公司确认的瓦斯治理收入1.41 亿元、煤层气井施工收入1.81 亿元，共计3.22 亿元；下半年预计这两项业务的订单额在2.94 亿元左右，去年同期这两项业务收入为6.93 亿元，因此下半年工程订单虽有保障，但仍同比减少。