上半年过会率大幅提升 下半年IPO企业申报数量将会增多

科创板将加速发审改革

潘向东指出，科创板实施注册制改革有助于加快我国主板市场的审核速度。科创板的注册制一是有助于抑制我国A股发行的高溢价率，降低新股发行的炒新逻辑，提高股市融资效率，将更多资金投入到高科技企业中，提高经济发展质量;二是常规监管审核将从严进入市场向强化退市方向转变，有助于完善主板市场优胜劣汰机制，推动投资者形成价值投资理念;三是科创板的注册制有助于推动我国主板市场基础制度改革，尤其是注册制一旦实验成功，将会成为主板市场上市的基础制度，为高科技强企业和盈利较强企业迎来估值修复行情;四是科创板实施注册制给“新经济”企业带来了新的发展机遇，有助于产生“鲶鱼效应”，为整个主板市场投资者分享行业发展红利。

值得关注的是，业内人士分析，科创板试点注册制下的“以信息披露为核心”的审核方式逐步被A股发审接纳借鉴，未来证监会在IPO审核中将会更多地从公司治理、规范运行、信息披露等多个维度对首发企业严格把关。

王博指出，未来IPO发审或将更重视企业经营质量。拟上市公司要强化信息披露和诚信自律，要保证IPO材料真实性并切实履行相关上市流程要求;要从保证和提升企业经营质量出发，提升企业竞争力，促进公司治理规范化;要增强持续经营能力，做好企业规划，保证财务数据真实性;同时要认真对待IPO流程，认真准备上市材料，履行相应的信息披露义务，充分做好上市准备。

下半年IPO申报有望持续增加

专家预期，今年下半年A股IPO申报企业数量有望持续增加，过会率及过会企业数量有望持续回升。

张奥平预计，2019年下半年的平均过会率将会持续在80%-85%，这既符合金融市场新常态下监管从严的监管要求，又贴近市场预期的平衡点。发审监督制约机制在科创板及注册制落地后，将会随着市场的发展不断调整、逐步完善，完善的重点在于如何把控好注册制下企业由市场化选择与发审监督制约机制的平衡。

王博指出，外部环境改善叠加中报预期推动，A股市场或迎来修复反弹行情，这为科创板开市创造了良好条件，IPO发审环境也较为宽松，7月发审速度有望较6月上升。从监管机制的角度看，王博强调，发审监督制约机制是IPO监管之锚，必须将保荐人、保荐机构的责任和IPO企业的质量牢牢绑定，明确各方责任义务，一旦查验出问题，坚决追责;其次，打破以往“重数量、轻质量”的管理方式;再者，加强信息收集、甄别能力，提升审核穿透力。