下半年A股整体趋势为震荡上行 大消费、高科技受关注

端午前最后一个交易日，A股以大跌收盘，沪指自4月8日调整以来跌幅超12%，创业板表现更弱，盘中最低自4月高点下跌20%，进入技术性熊市。而大盘最新的收盘点位在2827，距离前期跳空上行缺口下沿2804仅一步之遥。那么在当前点位上，是就此绝地反击还是继续探底？

从目前已发布的各大券商策略看，多数认为下半年A股整体趋势为震荡上行，将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。

理由一：企业盈利将见底

回顾A股历史走势，可以看到，每一轮牛市行情的背后均有基本面拐点的出现。目前多家券商认为基本面好转将成为下半年行情的主要支撑。

国泰君安预计，二季度—四季度全A非金融石油石化的归母净利润增速分别为：13.67%、8.12%、16.35%，盈利复苏有望在三季度确认。

首创证券认为，三季度企业盈利改善可期。一方面，从经济指标来看，短期内虽有反复，但是趋势仍然良好。另一方面，从减税降费的施行时间点来看，预计减税降费的效果将在三季度逐渐显现出来。

理由二：外资料恢复净流入

中信证券认为，空间上市场已调整至我们预判的战略配置区间;时间上，各类转机信号逐渐明确后，市场会企稳回升，兑现配置价值。

外资有望恢复持续净流入A股的状态。在人民币贬值预期和中美分歧的扰动下，5月北上资金净流出536亿元。

6月份，全球资金风险偏好修复有持续性，叠加MSCI纳入因子提升和“入富”生效时点渐近，外资有望恢复到持续净流入A股的状态。陆股通北上资金6月第1周已恢复净流入约96亿元。战略增配外资偏好品种的窗口已经打开。