祖名股份IPO：销售集中在江浙沪地区 存短期偿债风险

存短期偿债风险

值得注意的是，祖名股份流动比率、速动比率等短期偿债指标较低。2016年~2018年，公司流动比率分别为0.65、0.88、0.62;速动比率分别为0.56、0.74、0.48。

数据显示，2016年~2018年，同行业可比公司流动比率平均值分别为2.8、2.69、3.02，速动比率的平均值分别为2.43、2.31、2.56。

祖名股份的流动比率和速动比率均小于1，且低于同行业平均水平，给公司带来短期偿债风险。对此祖名股份解释称，公司生产经营规模的扩大以及生产不同类别产品对机器设备的要求，使得公司报告期对固定资产的购置需求相对较高。由于公司融资渠道相对有限，扩大生产经营的资金主要来自于银行的借款，从而使得公司流动性负债高于同期流动性资产。

招股说明书(申报稿)显示，我国豆制品市场集中度低，生产企业众多。根据中商产业研究院数据，截至2017年末，豆制品行业获得食品生产许可证的企业数量为4890家。除祖名股份外，其他知名品牌还包括上海的“清美”、北京的“白玉”、深圳的“福荫”、沈阳的“福来”等。

根据豆制品专业委员会数据，2018年全国50强规模豆制品生产企业投豆量为157.86万吨，祖名股份投豆量为5.18万吨，占比3.28%。2018年全国50强规模豆制品生产企业生鲜豆制品投豆量为46.27万吨，祖名股份生鲜豆制品投豆量为4.40万吨，占比9.51%。

7月8日，中国食品产业分析师朱丹蓬在接受记者采访时表示，“祖名”是一个地域性的品牌，在豆制品行业具有一定的品牌影响力。但是整体来说，它的体量并不算大，利润也不算很高，相对来说产品组合也比较单调，抗风险能力有待进一步提高。相对来说，豆制品行业没有太高的技术壁垒，进入门槛也较低，未来行业竞争或进一步加剧。

朱丹蓬进一步分析指出，今年食品公司扎堆上市，主是为了下一步的“攻防”。“防”指的是，有上市公司作为背书，抗风险能力得到加强;“攻”则是指多品牌、多品类、多渠道、多销售场景的布局。