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浙商证券2023年展望:市场预期将迎来转折,A股将在上半年进入慢牛通道

来源:券商研报精选2023-01-03 19:27:54

  全球正在经历百年未有之大变局,万里风云,地缘政治将持续影响经济和市场。展望 2023 年,扰动市场的宏观不确定性因素将逐一淡化,峰回路转,权益市场也将迎来新 的转机。

  转机源自四大层面,经济层面主要是房地产中长期规划出台后政策预期的明朗化;疫 情层面主要是联合国定义“大流行”结束后我国疫情防控体系在“动态清零”框架下 进一步优化;地缘层面主要是2022年冬季来临后俄乌战局将逐步进入动态均衡阶段, 战事不确定性下降;海外层面主要是欧债压力风险出清后,金融稳定的压力和美国通 胀的回落驱动美联储在 2023 年 Q2 给出更为明确的政策转向信号,海外流动性紧缩的 最大不确定因素将转向并趋于宽松。

  综合考虑全球不确定性因素拐点的潜在时间,我们认为 2023 年两会后市场预期将迎 来转折,权益市场将在上半年进入慢牛通道。

  风险提示 1.美国中期选举之后对华政策加强。

  2. 欧洲通胀失控走向螺旋式上升进而战争扩大化。

  3. 美联储紧缩政策持续超预期薄弱经济体危机爆发向全球演变。

  4. 全球政治格局走向 Y 型分化。

  5. 疫情、自然灾害及粮食危机爆发。