上证指数向3000点发起冲击 “牛市第二波”是否已到来引市场热议

3、活跃资金现买入拐点

场内资金方面，虽然杠杆资金规模较上轮牛市有所下滑，但今年以来北上资金的连续加仓、产业资本的大手笔回购和A股“入摩”“入富”后带来的资金增量均对增强市场流动性起到积极作用。

从产业资本动向来看，今年以来上市公司回购进程的加快不仅增加了市场流动性，同时也为市场注入了信心。截至昨日收盘，2019年A股市场回购总额已达808亿元，较2018年全年回购总额增长186.52%，回购规模创新高。

市场进入调整期后A股回购规模再度大幅攀升。6月以来，A股公司共发布465份回购公告，平均每个交易日发布26份回购公告，期间累计回购金额377亿元，回购公告数量及金额均创下历史纪录。

历史经验表明，市场走势是影响A股回购行为的重要因素，A股回购潮在市场下跌时出现，且一般出现于市场底部。第一轮行情调整期间产业资本的大手笔回购为牛市第二轮行情的到来提供了信心支撑。

此外，在第一轮行情调整中后期，北上资金也终结了连续两个月资金大幅流出的局面，6月以来连续加仓A股，月内已累计净买入426.03亿元。近两年北上资金在A股的话语权不断增强，持续带来的资金流入为第二轮行情的开启提供了情绪支持。

A股国际化步伐不断推进同样增加了场内资金大幅增长的预期。6月24日，富时罗素纳入A股第一阶段正式生效，预期将为A股直接带来100亿美元以上的增量资金。从“入摩”到“入富”，外资对A股市场的投资热情日益高涨。未来随着纳入因子的逐渐提升，中长期有望为A股市场带来更多的新增资金补充，为A股进入第二轮行情提供更充足的资金后盾作保障。

4、外部资金流动性持续释放

除了场内活跃资金的增加，场外资金的政策宽松也使市场流动性更具上升潜力。得益于央行加大资金投放力度，当前银行间市场的流动性维持在高位。6月24日隔夜回购利率跌破1%，创近十年新低，稳定了市场预期，银行间的资金面非常充裕。