A股已经正式进入科创板周期 多重利好加持助力牛市金秋行情

时间进入7月，经过两个月的震荡走低之后，A股市场似乎有望迎来颇具想象力的“七翻身”行情。原因是明显的，随着外围不稳定因素出现明显的缓和信号，A股市场的主要驱动因素正在转变，内部的宏观经济动力转换以及科创板的实质性启动，将成为主导未来一段时间的核心变量。

6月PMI为49.4% 与上月持平

2019年6月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%，与上月持平。从企业规模看，大型企业PMI为49.9%，比上月下降0.4个百分点，微低于临界点;中、小型企业PMI为49.1%和48.3%，分别比上月回升0.3和0.5个百分点，位于临界点以下。分析认为，虽然相关指标仍位于50%下方，但企稳态势已经隐现。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

生产指数为51.3%，比上月回落0.4个百分点，位于临界点之上，表明制造业生产继续保持增长，增速放缓。新订单指数为49.6%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点之下，表明制造业产品订货量有所减少。原材料库存指数为48.2%，比上月回升0.8个百分点，位于临界点之下，表明制造业主要原材料库存量降幅继续收窄。从业人员指数为46.9%，比上月下降0.1个百分点，位于临界点之下，表明制造业企业用工景气度有所回落。供应商配送时间指数为50.2%，虽比上月回落0.7个百分点，但位于临界点之上，表明制造业原材料供应商交货时间快于上月。

2019年6月份，中国非制造业商务活动指数为54.2%，比上月微落0.1个百分点，继续位于扩张区间。分行业看，服务业商务活动指数为53.4%，比上月回落0.1个百分点，服务业继续保持稳步扩张。从行业大类看，铁路运输业、航空运输业、电信广播电视卫星传输服务、货币金融服务和保险业等行业商务活动指数位于59.0%及以上的较高景气区间，业务总量较快增长;道路运输业、住宿业、餐饮业和居民服务及修理业等行业商务活动指数低于临界点，业务总量有所回落。建筑业商务活动指数为58.7%，比上月上升0.1个百分点，继续位于较高景气区间，建筑业生产活动略有加快。

A股正式进入科创板周期 市场活力有望激活