创业板10周年：自带改革创新基因 时机条件成熟

相比而言，创业板上市企业利润门槛更低，连续两年盈利且累计不低于1000万元或最近一年盈利且营业收入不低于5000万元；对现金流及收入和无形资产占比没有要求，对收入要求更低且为选择适用——这些差异化门槛设计使得资本市场真正拥有了服务创新创业企业的平台，大大提升了多层次资本市场的包容性。

其间，2014年5月底，证监会还对《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》进行过修订，适当放宽财务准入指标，取消持续增长要求，废止了《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》(证监会公告[2010]8号)，拓展市场服务覆盖面，创业板申报企业不再限于九大行业。

“从某种程度上讲，这一门槛的变化已经加入了对新经济时代企业发展规律的考虑。”中国人民大学重阳金融研究院研究员卞永祖对记者表示，尤其是在网络时代，企业的经营业绩很可能是爆发式的发展，但是在创业前期往往需要大量资金的投入，企业利润不高甚至亏损，关键是看其是否拥有核心技术或者得到大众认可的经营模式，因此，理论上创业板的上市门槛是相对低的，也是总体上符合新经济发展规律的。

10年来，含着改革创新基因的创业板从无到有，由小到大，上市公司家数已从28家增加到773家，总市值达5.68万亿元(截至今年9月30日)，集聚了一批具影响力、竞争力的新兴产业公司，在支持双创企业群体、优化创业创新生态、引领产业升级转型、加速新旧动能转换等方面发挥着日益重要的作用，成为了新时代推动经济高质量发展创新引擎。

董忠云认为，创业板的门槛设计令更多高成长性企业能够进入资本市场融资，尤其适当放宽财务准入指标和改革相关行业限制，明显扩大了创业板的服务范围，引导更多资金流向实体经济领域、助力创新和创业的同时，也令创业板自身不断扩充和完善，总体市值规模和市场影响力持续提升。