香港主板壳价暴跌50% 港交所重拳严打炒壳

林鸿恩认为，新规生效后，相信会有更多公司，尤其是规模小的公司跌入DQ（遭港交所发除牌通知）警戒线内。

港交所除牌制度

遭公司炮轰

针对香港市场“僵尸股”、“老千股”、“炒壳、养壳”等老顽疾，港交所正在全方位打击。正如港交所行政总裁李小加说的，请“客人”进来，当然是把“屋子”打扫干净才是。

2018年5月，港交所针对长期停牌而复牌遥遥无期的港股“僵尸”开了一剂猛药，其中主要提到以下几点：一是主板上市公司停牌需在18个月内，创业板上市公司停牌需在12个月内复牌，否则港交所有权予以除牌。二是重点监察少数业务运作规模极低的上市公司。这些公司主要特征包括：近期业绩报告显示公司业务活动极度低迷，营业收入极低，业务入不敷出，出现亏损和营运现金流为负；业务长期极度低迷和亏损，过去数年间，公司生意严重恶化；公司无法证明其拥有足够价值的资产维持上市地位，其资产已无法产生足够的收入和利润来证明该公司拥有切实可行的、可持续发展的生意。港交所有权令上市公司短暂停牌或将其除牌。

相关上市规则于2018年8月1日开始生效。尽管保障投资者协会认为强制除牌制度对中小股东不公平，连套现的机会都没有，但港交所还是发了新规。截至2018年8月1日，长期停牌不足12个月的，尚有1年半的缓冲期，即2020年初复牌可逃过一劫；停牌超过12个月的，只有1年的缓冲期，复牌的最后日期为2019年7月31日。

据记者统计，截至2019年8月1日，有20家上市公司未能提出复牌请求，并说服香港证监会相信它们具备复牌资格。这些公司都将面对除牌的审判。但是，在它们之前，港交所大扫除的序幕早已拉开。

根据《上市规则》，上市公司被除牌的流程有三个阶段，每个阶段最短6个月，其间公司可提交复牌建议予港交所审批。在每个阶段结束时，如果没有一个可行的建议，港交所会将公司置于下一个除牌阶段，直至取消上市地位。

港交所落实“快速除牌”新制度，部分长期停牌公司于近期陆续除牌，也引来部分公司反弹，炮轰港交所处理不善。9月19日，被港交所下达除牌通知的金利通召开记者发布会回应港交所退市要求，称港交所对于公司的新业务营运能力、新业务可持续性以及公司未能维持重组价值的有形资产/无形资产提出质疑，但由于公司发展的是大数据业务，不能用传统业务衡量标准去评判，指控港交所除牌是不遵循法治。

停牌超过4年的镍资源国际今年就入禀香港高院，就除牌决定提出司法复核，同时质疑上市科及上市委员会妨碍公司运作及财务状况，一心将其除牌。

2019年以来，中国光纤 、中国泰丰床品、中大国际 、云信投资控股、亚洲煤业、恒芯中国控股、睿锋集团等七家上市公司，已被港交所取消上市地位。

记者了解到，2018年和2017年，分别有2家、5家上市公司被港交所除牌。更早之前的3年，每年各有6家被除牌。