誉衡药业债务高企 并购战略能否走到尽头？

卖公司、砍业务线断臂求生

随着商誉暴雷以及债务高企，誉衡药业开启了“瘦身”行动，公司卖掉了优质资产澳诺制药并且砍掉了占比较小的糖尿病业务线。

2018年11月27日，公司公告称拟将持有的澳诺制药100%股权以人民币14.20亿元交易价格出售给华润三九，华润三九第一大股东为国有法人华润医药控股有限公司，实际控制人为中国华润有限公司。

公司表示，本次交易所获资金可优先偿还公司债务，降低资产负债率及财务费用，改善债务结构，确保公司现金流充裕，应对经营业绩压力，推动公司持续稳定的发展。另外，所获资金也可助力公司与战略投资人共同聚焦生物药战略领域的快速推进。

澳诺制药是公司于2013年以4.2亿元收购，主要通过生产、销售其核心产品葡萄糖酸钙锌口服溶液盈利。2016-2018 年，澳诺制药实现的经审计净利润分别占公司同期经审计净利润的12.89%、35.81%、37.41%（剔除商誉减值影响）。可见将澳诺制药剔除合并报表将对公司业绩产生巨大影响。