誉衡药业债务高企 并购战略能否走到尽头？

1月13日，誉衡药业发布《关于签订意向性终止协议公告》，公司与Bioton S.A．及Scigen PTE． Ltd．签订意向性终止协议，各方就终止前期签订的《重组人胰岛素产品供应与分销协议》及相关协议作出约定。

除此之外，此前采用激进并购策略的誉衡药业踩下了刹车，为了补充现金流卖掉了优质资产澳诺制药。相应的公司的业务线也开始缩减，公司在回复问询函时表示将继续挖掘现有产品亮点，支持公司后续生物药研发等战略转型安排，寻找未来新的盈利增长点。

债务高企 并购战略走到尽头？

誉衡药业上市以来采用并购战略增厚业绩，据不完全统计，公司自2010年至今进行了13次并购，公司的营业收入从2010年的5.75亿元增长到2018年的54.81亿元，复合增长率为32.56%；归母净利润从2010年的1.55亿元增长到2016年的7.17亿元，复合增长率为29.08%，随后2017年、2018年归母净利润断崖式下跌，回到了上市时的水平，并且2019年前三季度未见好转迹象。