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今日资金抢入六只强势股一览(2019年5月23日)

来源:2021-03-26 00:50:11

风险提示: 旅游业务出现亏损、户外用品消费疲软等。(光大证券 李婕,汲肖飞)

亿纬锂能(300014)亿纬锂能年报点评:麦克韦尔持续超预期,动力电池高端化拓展顺利

年报收入业绩快速增长, 一季度业绩略超预期

2018 年 1-12 月公司实现收入 43.51 亿元(YOY+45.90%);归母净利润5.71 亿元(YOY+41.49%); 扣非归母净利润 4.96 亿元(YOY+81.02%); 毛利率为 23.74%(YOY-5.51pct)。 四季度单季度实现归母净利润 1.92(YOY+139.25%) 。 2019 年 1-3 月公司实现收入 10.98 亿元(YOY+60.49%); 归母净利润 2.00 亿元(YOY+169.81%);扣非归母净利润 1.96 亿元(YOY+175.46%), 一季度业绩略超预期。 我们看好公司锂原电池业务稳健增长,高端软包电池迎来机遇期, 麦克韦尔高速增长带来大额投资收益, 未来公司业绩有望持续增长。受参股公司麦克韦尔业绩持续超预期影响, 我们预计公司2019-2021 年净利润分别为 9.37(+2.28)、 12.51(+3.79)和 16.63 亿元。 当前股价对应 2019-2021 年 PE 分别为 25、 19 和 14 倍。 维持“ 推荐”评级。

多业务板块共迎快速增长, 高研发投入促未来发展动力强劲

锂原电池业务实现营业收入 12 亿元, 同比增长 10.01%,业绩增长主要来自于智能表计市场、智能交通市场、汽车电子和其他新兴物联网应用。 锂离子电池业务实现营业收入 31.51 亿元, 同比增长 126.61%,继续保持高速增长。 公司成功拓展三元圆柱电池非车用市场,向 TTI、格力博、小牛等大客户供货, 2019 年产销两旺。 参股公司麦克韦尔业绩持续超预期, 2018 年对麦克韦尔投资收益为 2.98 亿元, 带动公司投资收益同比大幅增长。 公司研发投入持续增长, 2018 年研发投入为 4 亿元,占营收比例达到 9%,位居二线电池企业前列,未来发展动力强劲。

高端软包电池逐步发力,供货戴姆勒和现代起亚

2018 年公司装机电量为 1.27GWh,同比增长 55%,市占率为 2.24%。 2019年装机量为 0.23GWh,市占率为 1.87%。 目前公司动力电池主要集中于商用车领域,主要客户为南京金龙、郑州宇通和吉利汽车,磷酸铁锂动力电池装机量位列第四。公司 2018 年下半年开始已陆续接受多家国际高端乘用车客户的审核验厂, 2019 年开始公司有望批量供货戴姆勒和现代起亚,软包电池迎来机遇期。 未来随着出货量及产能利用率提升,规模效应有望逐步体现,毛利率有望回归合理范围,盈利能力有望提升。

风险提示: 动力、消费电池推进不及预期,电子烟发展不及预期(新时代证券 开文明,刘华峰)