今日各大机构看好十大金股一览（2019年6月4日）

公司产能逐步释放，业绩恢复增长： 公司募投项目总计 30 万吨的钢管产能相继于 2015 年和 2019 年投产。 公司管道产销量提升明显， 2018 年生产量和销售量继续保持较高增长，分别达到 94.07 万吨和 91.44 万吨，分别同比增长了 14.19%和 12.18%。 公司在钢管行业具有研发能力强、 产品类别齐全、 客户资源强等优势，我们认为公司将在新一轮管道建设占据明显优势。2017 年以来公司业绩明显反弹， 2018 年营业收入为 48.08 亿，同比增长24.47%，归母净利为 1.91 亿，同比增长 17.44%。 我们预计随着管道建设速度的加快，公司将显著受益，业绩将持续增长。

投资建议

预计公司 2019-2021 年营业收入为 58.47 亿、 69.38 亿和 80.92 亿元，对应归母净利为 2.38 亿、 3.08 亿和 3.87 亿元，对应 EPS 分别为 0.46、 0.59 和0.74，对应 PE 为 17、 13、 10 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险

管道建设速度不达预期，行业低价竞争致毛利率下降，项目进度不达预期。

恒瑞医药卡瑞丽珠获批上市，加快公司创新产品线布局

事件： 2019 年 5 月 31 日， 公司发布公告，公司及子公司苏州盛迪亚生物医药有限公司、上海恒瑞医药(600276)有限公司近日收到国家药品监督管理局(以下简称“国家药监局”)核准签发的《药品注册批件》、《新药证书》，批准公司注射用卡瑞利珠单抗有条件上市，适应症为“至少经过二线系统化疗的复发或难治性经典型霍奇金淋巴瘤”。

国内 PD-1 市场空间超过 700 亿元，公司卡瑞丽珠单抗顺利上市跻身第一集团。 国内目前获批 5 款 PD-1 单抗，其中包括两个进口、三个国产，共覆盖 3 个适应症，分别为 NSCLC、黑色素瘤和霍奇金淋巴瘤，包括Keytruda(黑色素瘤)、 Opdivo(非小细胞肺癌)、特瑞普利(君实，黑色素瘤)、信迪利(信达，经典型霍奇金淋巴瘤)、卡瑞丽珠单抗(恒瑞，经典型霍奇金淋巴瘤)。 PD-1 在诸多癌症治疗上的优越数据使 Opdivo、Keytruda 迅速跻身全球药物销售额前十名(分别为第 9、 4 名)。终端需求旺盛，预计随着进口药品的市场推广以及国内新品不断推出， PD-1国内渗透率将不断向美国市场看齐。 基于 PD-1/L1 优良的临床效果以及广阔的适应症范围，我们预计国内 PD-1 市场空间每年有望超过 700 亿元。

药物联用增强 PD-1 治疗效果，恒瑞 combo 组合最多，产品线丰富利好联合用药。 恒瑞旗下抗 PD-1 抗体 SHR-1210 联合甲磺酸阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的国际多中心 III 期临床试验与美国 FDA 进行了沟通，该试验有望在美国、欧洲和中国同步开展。恒瑞医药 PD-1 联合阿帕替尼的协同效应良好，联合用药的 II 期临床试验涉及到了多种适应症，包括了非小细胞肺癌、小细胞肺癌、肝细胞癌、软组织肉瘤及胃食管连接腺癌等，联用的适应症数量和进度在国内都大幅领先于同类企业。