明日最具投资价值六大牛股一览（2019年6月17日）

与专业机构投资者达成转让协议，充分实现公司的项目开发能力。

此次交易对手方国开新能源科技有限公司，是国开金融旗下的控股子公司，拥有雄厚的资金实力。 成立于 2014年12月，是由国开金融有限责任公司牵头组建，光大金控、摩根士丹利、红杉资本、中日节能等联合参与投资的金融投资与实业管理平台。国开新能源是国开金融成立的第一个实业投资平台，目前业务聚焦新能源项目的开发、投资、建设及运维。德津一、二期项目 2019年 1-2月实现利润 2142万元，按此盈利水平估算以全年业绩达到最低可达到1.3亿元，国开新能源收购后股权 ROE 可达 14%以上，完全满足专业投资平台的投资回报率门槛。同时金风科技也实现了非常高的投资回报率，股权溢价达到 217%，同时可确认风机内部交易未实现的毛利润约合 1.6-1.7亿元。

投资建议： ICL 龙头等待政策东风驱动下的行业集中度提升。

投资建议：公司具备每年 1GW 以上持续的风电场开发能力，并积极平价项目的申报，此次与专业新能源投资机构合作，所转让股权估值达到 3.2倍 PB，充分证明公司风电场开发业务可很持续创造良好的业绩。 维持盈利预测，合理估值16.83-23.77元/股，相对目前股价溢价 53-116%。预计 2019-2021年归母净利润为 32.3/49.0/58.9亿元，同比增速0.4/52/21%；摊薄 EPS 为 0.76/1.16/1.39元，对应当前股价 PE 为 14.4/9.5/7.9X，维持“买入”评级。

青岛啤酒：百年青啤，品牌长青

类别：公司研究 机构：东北证券股份有限公司 研究员：李强，齐欢 日期：2019-06-17

啤酒行业整合基本完成，高端啤酒存在结构性机会。我国啤酒总产量在位居全球第一，华润、青岛、百威英博、燕京、嘉士伯等五大集团牢牢占据市场前五的位置，行业CR5由2012年的63.5%升至2017年的75.2%，随着主要企业将增长目标由销量逐步转型利润，我们判断未来行业的整合速度将逐步放缓，龙头产品结构的升级速度将快于份额的提升速度。从2012-2017年间产品结构的变化趋势上看，高档、中档和经济型啤酒销量的年复合增长率分别为17.37%、6.81%和-4.66%。高档啤酒销量增速领先，且仅用行业g%的销量产生了占行业2g%的销售额，显示出远超行业平均的盈利能力，成为行业新的增长点。

青岛啤酒品牌享誉海内外，在高端啤酒市场具有较强的竞争优势。公司由德国商人于1903年在青岛创立，传承德式啤酒酿造工艺，是国际市场上最具知名度的中国啤酒品牌，占到我国每年啤酒出口量的40%以上。公司“青岛啤酒”主品牌主要面向中高端啤酒消费市场，在国内中高端市场处于领先地位；以“崂山啤酒”为代表的其他品牌产品则主打大众消费市场，双品牌产品共同构成了覆盖全国市场的完善产品结构体系。近年来随着消费的升级，公司主品牌产品宾现了较快的增长，占比逐年提升，2018年吨价提升4.2%至3398.3元/吨，保持了在国产啤酒中较高的吨价水平。为了进一步改善盈利能力，公司提出振兴“沿海”、提速“沿黄”、做大“大山东”基地市场和解放“沿江”区域和区域聚焦战略，并对费用和产能做进一步优化。2016-2018年促销费用率由6.7%下降至4%，广宣费用率则由2. 8%提高至3.3%，充分利用品牌优势实施高举高打的战略，2018年公司关闭两家工厂，关厂增效工作也已正式启动。