明日最具投资价值六大牛股一览（2019年7月11日）

业绩符合预期，内生增长强劲。公司2019年上半年归母净利润增速取中值为45%，扣非净利润增速40%，继续延续了一季度的快速增速，剔除公司出售君实生物股权等非经常损益以及2018Q2起新东港并表范围扩大影响，我们预计公司增速中值在34%，继续保持了快速增长；其中公司2019Q2单季度预计实现扣非净利润增速取中值为40%，我们预计是公司可吸收支架于3月下旬开始实现销售带来的积极作用。

政策影响逐步消化中，可吸收支架有望快速上量。公司制剂业务中核心产品氯吡格雷和阿托伐他汀自“4+7”带量采购实施后院内销售受影响增速放缓，但OTC端继续保持快速增长，整体制剂业务保持相对稳定的增长，再加上原料药端国内外需求持续强劲，整体药品板块逐步消化了政策影响，继续保持快速增长；与此同时，可吸收支架于3月下旬实现销售，目前已在18个省挂网，我们预计全年有望实现2万支销售。

公司心血管平台搭建完成，创新器械、药品多业务进入收获期。1、器械端公司在介入、瓣膜、起搏器等多领域布局多个创新医疗器械品种，形成良好的梯度研发管线； 2、仿制药业务中未来仍有10+品种有望通过一致性评价，带来持续的现金流量； 3、创新药中甘精胰岛素已于2019年6月报产，门冬胰岛素、精蛋白锌重组人胰岛素已于2019年1月获批临床试验，肿瘤药PD-1/PD-L1以及溶瘤病毒等临床试验进展顺利，公司长期竞争力持续提高。

盈利预测与估值：我们预计2019-2021年公司收入84.83、110.32、141.72亿元，同比增长33.46%、30.04%、28.47%，归母净利润17.47、22.80、30.02亿元，同比增长43.35%、30.51%、31.66%，对应EPS为0.98、1.28、1.68。

目前公司股价对应2019年27倍PE，考虑到公司心血管平台效应显著，未来器械、药品陆续进入收获期，带来较强成长性，我们给予公司2019年35-40倍PE，公司的合理价格区间为34-40元，维持“买入”评级。

风险提示：产品市场推广不达预期风险，政策变化风险，产品研发失败风险。

恒瑞医药：抗肿瘤重磅首仿获批，持续完善肿瘤产品

类别：公司研究机构：西南证券股份有限公司研究员：朱国广，陈进日期：2019-07-11

前列腺癌重磅产品，国内首仿获批。阿比特龙由强生公司开发(商品名为Zytiga)，用来治疗转移性去势抵抗性前列腺癌，于2011年4月在美国获批上市。醋酸阿比特龙片在体内被转化为阿比特龙，阿比特龙是雄激素合成抑制剂，抑制17α-羟化酶/C17，20-裂解酶(CYP17)；该产品与泼尼松或泼尼松龙合用，用于治疗未接受过内分泌治疗或接受内分泌治疗最长不超过3个月的转移性去势抵抗性前列腺癌(mCRPC)、新诊断的高危转移性内分泌治疗敏感性前列腺癌(mHSPC)。凭借优异的疗效，阿比特龙自上市以来就受到了好评，很快成为欧美市场前列腺肿瘤的主流用药。自上市以来，阿比特龙销售额呈现快速上升的趋势，2018年全球销售额35亿美元，近两年受竞品影响，呈现平稳状态。2015年，阿比特龙在中国获批(商品名为泽珂)。前列腺癌是全球男性第二大常见的肿瘤类型，也是中国男性最常见的泌尿生殖系统癌症。公司醋酸阿比特龙片于2017年8月向国家药监局提交注册申请，是国内首仿产品，在原研产品推广的基础上，先发优势明显，有望实现快速放量。