今日各大机构看好十大金股一览（2019年7月12日）

事件：

三环集团(300408)发布2019年半年报业绩预告，预计上半年实现归母净利润4.41亿—4.97亿元，同比下降10%—20%。

点评：

上半年业绩承压，维持全年业绩前低后高判断

公司预计上半年实现归母净利润4.41亿—4.97亿元，同比下降10%—20%；预告区间中值为实现归母净利润4.69亿元，同比下降15%。从单二季度来看，预计Q2归母净利润为2.12亿—2.68亿，同比下滑11%—29%。18Q2受到被动元件涨价的影响，公司业绩基数较高，对今年上半年业绩的同比增速造成不利影响；同时公司作为基础元件类企业，产品的下游应用较广，受到宏观需求疲软的影响，部分产品的产能利用率不饱和，也对上半年业绩造成拖累。

尽管上半年业绩出现下滑，但下半年将出现较多的积极因素，我们仍维持公司全年业绩前低后高判断。在MLCC方面，随着行业库存的逐步去化，我们预计下半年的价格跌幅将放缓，同时公司新产能将逐步释放，下半年收入增速将回升；在基片方面，随着行业库存的去化，我们预计下半年需求将有所回升；在光纤插芯方面，随着5G牌照的正式发放，未来5G将带动需求增长；在陶瓷后盖方面，公司下半年还有望导入部分新客户。此外，公司电子浆料、陶瓷劈刀、氮化铝陶瓷基板等新产品在客户方面的认证进展顺利，都有望逐步放量，将给下半年业绩提供增量。

垂直一体化保证高壁垒，公司未来发展前景广阔

我们一直强调三环集团是一家以材料为基础，打造材料、设备、工艺垂直一体化能力的平台型企业，保证了技术创新和成(002001)本管控，构建了宽且深的护城河。公司凭借高技术+低成本+好管理，不断拓展新产品线，实现了滚雪球式产品扩张，未来发展前景广阔。

在光通信产品方面，公司的光纤插芯产品在主动降价抢占市场份额后，目前已占全球大部分市场份额，价格已经稳定。随着5G建设的展开，对公司的光纤插芯需求将带来较大的提升。

在电子元件及材料方面，公司积极扩充MLCC和基片产品的产能，随着未来MLCC价格的逐步平稳，以及基片下游需求的回升，将有望给公司带来稳定的业绩贡献。

在半导体部件方面，公司经过与日本厂商的多年竞争，已初见成效，凭借成本更低的优势，三环集团该业务的市场份额有望得到提升。同时公司产品正从晶振向SAW滤波器等更广阔的市场发展，前景广阔。