今日资金抢入六只强势股一览(2019年8月23日)
风险提示:项目投产进度不及预期;原材料价格上涨,产品价格大幅下跌。
投资建议:上调至“买入”评级。
煤制烯烃二期项目即将全线投产,预计2019-2021年归母净利润42.5/60.2/69.9亿元,同比15/42/16%,摊薄EPS=0.58/0.82/0.95元,对应PE=17.6/12.4/10.7,公司成本优势明显,分红凸显长期投资价值,上调至“买入”评级。
中材科技:风电叶片量利齐升,锂电隔膜持续加码
类别:公司研究机构:上海证券有限责任公司研究员:洪麟翔日期:2019-08-23
公司动态事项公司发布2019年半年报。2019年上半年,公司实现营业收入60.63亿元,同比增长27.74%;实现归母净利润6.52亿元,同比增长69.70%;
实现扣非后净利润6.14亿元,同比增长73.11%。
事项点评Q2业绩高速增长,费用率持续优化2019年Q2公司实现营业收入34.07亿元,同环比均增长28%;
实现归母净利润4.37亿元,同比增长85%,环比增长103%。二季度大幅增长或因国内风电政策落地,公司风电叶片需求旺盛所致。公司2019年上半年费用合计9.27亿元,营收占比15.29%,同比减少2.65个百分点,其中Q2整体费用率优化至12.86%。
风电市场景气度回升,公司风电叶片迎量利齐升公司目前风电叶片产能8.35GW,覆盖了国内所有目标客户市场。
受益于风电市场景气度回升, 2019年上半年公司风电叶片出货3201MW,同比大幅增长139%,总营收占比提升至31%,同比上升14个百分点,叶片业务实现营收19.8亿元,净利润1.8亿元。公司产品结构不断优化,大功率大叶型叶片占比提升,产品单价较18年全年有所上升。同时,受益于上游原材料降价及公司的规模效应,叶片业务整体毛利率达19.12%,同比上升7.95个百分点。公司市场占有率进一步攀升约5个百分点,继续领跑国内风电叶片市场。
玻纤业务整体平稳,产品结构持续优化公司全资子公司泰山玻纤为全国前三、全球前五的玻璃纤维制造企业,现有产能突破90万吨。2019年上半年公司玻纤产品销量41.9万吨( YoY+4.75%),业务收入27.9亿元( YoY-1.06%)。公司玻纤业务毛利率33.30%,同比下滑2.32个百分点。上半年玻璃纤维行业整体供过于求,价格下滑明显,中低端市场竞争激烈。公司玻纤业务中高端产能占比超50%,产品结构优势、差异化竞争优势明显,盈利能力维持在较高水平。
加码锂电隔膜业务,开拓新的利润增长点公司大力发展锂电池隔膜业务。2019年上半年,公司“2.4亿平米锂电池隔膜生产线项目”建成投产,良品率逐步提升,已实现对主流企业的批量供货。公司锂电隔膜版图继续扩张,投资15.5亿元启动二期项目,新建6条年产6,800万平米锂电池隔膜生产线(合计4.08亿平米)项目,配套2亿平米涂覆隔膜。2019年8月,公司向湖南中锂增资9.97亿元取得其60%股权,后者拥有三个制造基地。截至2018年底已投产12条线, 2019年将新投产4条线,产能达到7.2亿平米;