明日最具投资价值六大牛股一览（2019年9月5日）

业绩略超申万宏源预期，高质量订单带动毛利率上升。报告期内，公司实现营业收入13.74亿元，同比上涨16.69%，实现归属母公司净利润2.81亿元，同比上升72.66%。收入增长的主要原因是公司加大国内外市场开发力度，获取订单增加；归属于上市公司股东的净利润同比大幅增长的主要原因是毛利率同比上升。

国内电表进入升级替换周期，国内业务增速加快。报告期内，公司海外市场收入9.53亿元，同比增长11.69%；公司国内市场收入4.21亿元，同比增长29.86%，国内收入增长明显。国内智能电网建设已有8-10年，智能电表服役周期轮换即将开始，同时基于泛在电力物联网技术的智能电表需求有望增长。随着公司智能制造能力加强，生产效率有望持续提升。

员工持股落地，员工企业共发展。报告期内，公司实施了2019年《杭州海兴电力科技股份有限公司第一期员工持股计划》，本次员工持股计划的资金总额为1.26亿元，股票来源为公司回购专用账户持有的公司股票，股票数量为920.69万股，认购价格为13.69元/股，上述股份已于2019年7月5日全部以非交易过户形式过户至公司第一期员工持股计划，股份锁定期为12个月。员工持股有望凝聚公司力量，加快管理升级，提升公司盈利能力。

上调盈利预测，维持“买入”评级：公司是全球化的智能电表及智能配用电产品供应商，多年海外营销网络构建海外市场竞争的护城河。我们上调盈利预测，预计2019-2021年实现归母净利润5.45、6.64和7.97亿元(上调前分别为4.50、5.51和6.52亿元)，对应EPS分别为1.10、1.34和1.61元/股(上调前分别为0.91、1.11和1.32元/股)，当前股价对应PE分别为12倍、10倍和8倍。维持“买入”评级。

风险提升：海外业务拓展不达预期；国内电表中标不达预期。

水晶光电：镀膜龙头尽享3D感知、AR新机遇

类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：胡剑，刘叶 日期：2019-09-05 成像光学及生物识别助力营收增长，新型显示布局静待AR增长潜能释放

水晶成立于2002年，是国内领先的精密光电薄膜元件供应商。水晶积极发掘3D感知/成像及AR眼镜增长机遇，已成为全球领先的具备窄带滤光片量产能力的公司，并通过外延投资及产业合作卡位AR市场。我们认为水晶将实现收入及利润稳健增长，因1)多摄/潜望式镜头模组及光学屏下指纹识别渗透率提升驱动蓝玻璃IRCF需求量提升；2)3Dsensing终端应用场景不断拓展，窄带滤光片及晶圆级镀膜需求大幅增加；3)AR新品推出逐步释放行业增长潜能，前瞻布局新型显示实现AR镜片量产。我们预计19-21年EPS为0.37/0.44/0.52元，首次覆盖给予“买入”评级。